پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه ۱۲ آگوست ۲۰۲۴ | ۲۲ مرداد ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در آخرین روز کاری هفته گذشته، یعنی روز جمعه، گزارش بازار کار کانادا منتشر شد. هرچند در نگاه اول این گزارش منفی به نظر میرسید و بهجای ایجاد حدود ۲۲ هزار شغل، کاهش حدود ۲ هزار فرصت شغلی ثبت شد، اما بررسی دقیقتر جزئیات تصویر متفاوتی را نشان میدهد.
در این گزارش، ۶۲ هزار شغل تماموقت ایجاد شده، در حالی که ۶۴ هزار شغل پارهوقت از بین رفته است. در نتیجه، کاهش خالص اشتغال بیشتر ناشی از افت مشاغل پارهوقت بوده است. این موضوع لزوماً نشانه ضعف بازار کار نیست؛ بلکه برعکس، افزایش اشتغال تماموقت در کنار کاهش مشاغل پارهوقت میتواند نشانه اعتماد و خوشبینی مدیران کسبوکارها تلقی شود. بنابراین میتوان گفت که بازار کار کانادا در مجموع وضعیت نسبتاً مناسبی را در ماه گذشته تجربه کرده است.
همچنین نرخ بیکاری به ۶.۴ درصد رسید که پایینتر از انتظار بازار در سطح ۶.۵ درصد بود.
بهطور کلی، هفته گذشته هفتهای بسیار پرنوسان و پرتلاطم در بازارهای مالی بود. اما در نهایت مشخص شد که نگرانیها درباره وقوع یک رکود سریع، عمیق و فراگیر در اقتصاد ایالات متحده تا حد زیادی اغراقآمیز بوده است. انتشار گزارش PMI بخش خدماتی آمریکا در روز دوشنبه و سپس گزارش مدعیان بیکاری در روز پنجشنبه نشان داد که بازار کار آمریکا در حال سرد شدن تدریجی است، اما هنوز وارد فاز بحرانی یا رکود سنگین نشده است.
این مسئله باعث شد که شاخصهای سهام و بهطور کلی داراییهای ریسکی—از جمله بازار کریپتو و ارزهای کالامحور—در طول هفته گذشته یک ریکاوری قابلتوجه را تجربه کنند.
در تعطیلات آخر هفته، تنشهای ژئوپلیتیک میان اسرائیل و حزبالله ادامه داشت. شب گذشته حزبالله با دهها راکت و موشک به پایگاههای اسرائیلی در شمال این کشور حمله کرد، هرچند تاکنون گزارشی از تلفات منتشر نشده است. حزبالله نیز اعلام کرده که این حمله نباید بهعنوان انتقام کشته شدن یکی از فرماندهان ارشد این گروه تلقی شود.
در سوی دیگر، واکنش ایران به ترور اسماعیل هنیه در تهران هنوز انجام نشده است. گزارشها حاکی از وجود اختلافنظرهای جدی در داخل ایران درباره نحوه پاسخدهی است. استعفای آقای ظریف نیز میتواند نشانهای از تضعیف موضع جریانهای میانهرو در ساختار تصمیمگیری باشد. باید دید در روزهای آینده این تحولات چه مسیری را طی خواهد کرد.
اما مهمترین داده امروز بازار، انتشار شاخص انتظارات تورمی (Inflation Expectations) از سوی فدرال رزرو نیویورک است. هرچه این شاخص پایینتر منتشر شود، به نفع داراییهای ریسکی خواهد بود؛ زیرا بازار به این جمعبندی میرسد که احتمال مهندسی یک فرود نرم (Soft Landing) در اقتصاد آمریکا افزایش یافته است.
در چنین سناریویی، از یکسو کاهش انتظارات تورمی میتواند فدرال رزرو را به آغاز زودتر چرخه کاهش نرخ بهره ترغیب کند و از سوی دیگر، با توجه به اینکه اقتصاد آمریکا هنوز وارد رکود نشده، امکان تحقق یک فرود نرم فراهم میشود؛ سناریویی که بهترین حالت ممکن برای اقتصاد آمریکا و بازارهای مالی محسوب میشود.
امروز خبر مهم دیگری در تقویم اقتصادی وجود ندارد و بازارها بهاحتمال زیاد در فاز انتظار باقی خواهند ماند تا گزارش تورم (CPI) ایالات متحده در روزهای آینده منتشر شود. این گزارش مشخص خواهد کرد که آیا فشارهای تورمی به اندازهای کاهش یافتهاند که فدرال رزرو بتواند از ماه سپتامبر چرخه انبساط پولی را آغاز کند یا خیر.
در این میان، خانم بومن بهعنوان یکی از اعضای هاوکیش کمیته FOMC همچنان موضع محتاطانه خود را حفظ کرده و نسبت به ریسکهای صعودی تورم هشدار داده است. گزارش تورم این هفته مشخص خواهد کرد که آیا دیدگاه اعضای هاوکیش غالب میشود یا اینکه فدرال رزرو، با توجه به نشانههای سرد شدن بازار کار، حمایت از اشتغال و رشد اقتصادی را در اولویت قرار خواهد داد.
به همین دلیل، گزارش CPI این هفته از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
