پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه ۱۰ ژوئن ۲۰۲۴ | ۲۱ خرداد ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در پایان هفته گذشته، گزارش بسیار مهم NFP ایالات متحده منتشر شد که بهطور قابل توجهی فراتر از انتظارات بازار قرار گرفت و یکی از غافلگیرکنندهترین دادههای بازار کار در ماههای اخیر را رقم زد. در حالی که اغلب گزارشهای پیشنگر بازار کار در روزهای قبل، نشانههایی از تضعیف اشتغال را مخابره میکردند، داده روز جمعه تمامی این فرضیات بدبینانه را کنار زد.
اقتصاد آمریکا در ماه می ۲۷۲ هزار شغل جدید ایجاد کرد؛ عددی که حتی خوشبینانهترین پیشبینی اقتصاددانان را نیز پشت سر گذاشت. دامنه برآوردها بین ۱۲۰ تا ۲۶۰ هزار شغل بود و هیچیک از تحلیلگران عددی بالاتر از ۲۶۰ هزار را پیشبینی نکرده بودند. اگرچه بازبینی دو ماه گذشته در مجموع ۱۵ هزار شغل کاهش داشت، اما قدرت گزارش جاری بهحدی بود که بازار را با واکنشی شدید مواجه کرد.
نکته بسیار مهم و اثرگذار این گزارش، رشد دستمزدها بود. دستمزد ساعتی در مقیاس ماهانه ۰.۴ درصد افزایش یافت (بالاتر از انتظار ۰.۳ درصدی بازار) و در مقیاس سالانه به ۴.۱ درصد رسید. چنین ترکیبی از اشتغال قوی و رشد بالای دستمزدها عملاً هیچ فوریتی برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو ایجاد نمیکند و پیام روشنی در جهت تداوم سیاست پولی انقباضی دارد.
تنها بخش منفی گزارش، افزایش نرخ بیکاری به ۴ درصد بود که بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۲ محسوب میشود. با این حال، با توجه به پویایی بالای اشتغال و سطح بالای ایجاد شغل، این افزایش هنوز بهعنوان یک هشدار جدی تلقی نمیشود؛ بهویژه آنکه بازار پیش از انتشار گزارش، بر اساس دادههای ضعیفتر هفتههای قبل، پوزیشنهای نزولی قابل توجهی اتخاذ کرده بود.
واکنش بازار کاملاً قابل انتظار بود: اغلب داراییهای ریسکی (از جمله ارزهای غیر دلاری و رمزارزها) تحت فشار قرار گرفتند و دلار آمریکا تقویت شد. اکنون تمرکز بازار بهطور کامل به نشست آتی فدرال رزرو معطوف شده است؛ نشستی که همراه با انتشار داتپلات خواهد بود و میتواند مسیر مورد انتظار نرخ بهره را در ماهها و سالهای آینده شفافتر کند. پرسش اصلی بازار این است که آیا فدرال رزرو همچنان گزارش اخیر را صرفاً یک «دستانداز» در مسیر نزولی تورم تلقی میکند یا این بار ناچار به بازنگری در مواضع قبلی خود خواهد شد.
در اروپا، انتخابات پارلمان اروپا شوک سیاسی مهمی به بازار وارد کرد. احزاب راستگرا در اغلب کشورهای اروپایی – بهویژه فرانسه و آلمان – پیشروی معناداری داشتند. این موضوع بهطور طبیعی چشمانداز سیاسی و اقتصادی حوزه یورو را با عدم قطعیت بیشتری مواجه میکند. در فرانسه، پیروزی پررنگ جریان راستگرا باعث شد رئیسجمهور این کشور دستور برگزاری انتخابات زودهنگام پارلمانی را صادر کند؛ اقدامی که بسیاری از تحلیلگران آن را یک قمار سیاسی پرریسک میدانند.
در آلمان نیز احزاب حاکم شکست قابل توجهی متحمل شدند و این تحولات، خطر افزایش شکافهای سیاسی و اختلال در فرآیند تصمیمگیری اقتصادی اروپا را تشدید میکند. مجموعه این عوامل باعث شد یورو هفته را با گپ منفی آغاز کند و با توجه به همزمانی فشارهای سیاسی اروپا و دادههای بسیار قوی اشتغال آمریکا، انتظار میرود یورو در برابر دلار همچنان در معرض فشار نزولی باقی بماند و حتی کفهای جدیدی را در کوتاهمدت تجربه کند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
