پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه ۱۳ می ۲۰۲۴ | ۲۴ اردیبهشت ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفآزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
مهمترین داده منتشرشده در پایان هفته گذشته، گزارش احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان بود؛ گزارشی که تصویر روشنی از شکلگیری یک وضعیت رکود تورمی در اقتصاد آمریکا ارائه داد. شاخص اعتماد مصرفکننده به ۶۷.۴ سقوط کرد؛ عددی بهمراتب پایینتر از انتظار بازار (۷۶) و کمترین سطح در شش ماه اخیر. این افت نشان میدهد مصرفکننده آمریکایی – بهعنوان موتور محرکه اقتصاد – انتظار کاهش فعالیت اقتصادی، تضعیف بازار کار و بدتر شدن شرایط کلی اقتصاد را دارد.
در مقابل، انتظارات تورمی مصرفکنندگان در افق یکساله از ۳.۲ درصد به ۳.۵ درصد افزایش یافت. این ترکیب برای فدرال رزرو بهشدت چالشبرانگیز است؛ چرا که از یک سو برای مقابله با رکود باید به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند و از سوی دیگر، برای مهار تورمی که نشانهای از فروکش جدی نشان نمیدهد، ناچار است سیاست پولی را انقباضی نگه دارد. تحقق همزمان مأموریت دوگانه فدرال رزرو در چنین شرایطی بسیار دشوار شده است.
مارک زندی، اقتصاددان ارشد مؤسسه مودی، معتقد است در نهایت فدرال رزرو برای جلوگیری از آسیب جدی به سیستم مالی آمریکا – بهویژه بانکها – ناچار خواهد شد نرخ بهره را کاهش دهد. در چنین سناریویی، طلا در یک محیط تورمی با کاهش نرخ بهره، از محل افت شدید نرخ بهره واقعی، میتواند با تقاضای قدرتمند و رشد قابلتوجه مواجه شود؛ عاملی که در کنار تداوم تنشهای ژئوپلیتیک جذابیت طلا را دوچندان میکند.
در مقابل، برخی مقامات فدرال رزرو در آخر هفته مواضع محتاطانهتری اتخاذ کردند. لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، تأکید کرد که هنوز مشخص نیست سیاست پولی بهاندازه کافی محدودکننده باشد و گفت صحبت درباره کاهش نرخ بهره زودهنگام است. این اظهارات باعث شد دلار پس از تضعیف اولیه، بهویژه بعد از گزارش ضعیف مدعیان بیکاری، در ساعات پایانی جمعه با تقاضای موقتی مواجه شود. با این حال، چشمانداز کلی همچنان نشان میدهد که تقویت دلار پایدار نخواهد بود و فشار نزولی بهویژه در برابر طلا ادامه دارد.
در حوزه ژئوپلیتیک، مذاکرات اسرائیل و حماس به نتیجهای نرسیده و عملیات نظامی اسرائیل در رفح بهصورت زمینی و هوایی تشدید شده است؛ درگیریهایی با تلفات سنگین که میتواند به افزایش بهای نفت دامن بزند. هرچند اظهارات وزیر نفت عراق مبنی بر عدم تمایل به کاهش بیشتر تولید، اندکی فشار نزولی بر نفت وارد میکند، اما در مجموع تشدید تنشها در خاورمیانه به نفع نفت ارزیابی میشود.
از سوی دیگر، اعلام تعرفههای جدید آمریکا علیه کالاهای وارداتی چین بهویژه در حوزه خودروهای الکتریکی، ریسک تشدید جنگ تجاری میان آمریکا و چین را افزایش داده و میتواند در هفتههای آینده بر فضای ریسک بازارها اثرگذار باشد.
در تقویم امروز، مهمترین داده مورد توجه بازار انتظارات تورمی فدرال رزرو نیویورک است که میتواند در تکمیل تصویر تورمی آمریکا و جهتدهی انتظارات بازار نسبت به سیاست پولی نقش مهمی ایفا کند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
