پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
چهارشنبه 6 می 2025 | 16 اردیبهشت 1404
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
روز گذشته گزارش بسیار مهم PMI بخش خدماتی ایالات متحده از سوی مؤسسه معتبر ISM (Institute for Supply Management) منتشر شد؛ گزارشی که در ظاهر کمی بهتر از انتظارات بازار بود، اما در لایههای عمیقتر پیامهایی داشت که میتواند دست فدرال رزرو را برای حمایت پولی بیشتر ببندد.
شاخص کلی مدیران خرید خدمات در ماه آوریل به ۵۱.۶ رسید؛ بالاتر از عدد ۵۰.۸ ماه مارس و فراتر از پیشبینی ۵۰.۳ بازار. هر عدد بالای ۵۰ به معنای رشد و توسعه فعالیتهاست و این یعنی بخش خدمات—که بزرگترین موتور اقتصاد آمریکا محسوب میشود—کماکان در مسیر رشد حرکت میکند، هرچند با سرعتی محدود.
سفارشات جدید نیز به ۵۲.۳ افزایش یافت که بالاترین سطح در سال ۲۰۲۵ است و از تقاضای قابل قبول در ماههای پیشرو خبر میدهد.
در بخش اشتغال بهبود نسبی دیده شد؛ شاخص از ۴۶.۲ به ۴۹ رسید. با این حال همچنان زیر سطح ۵۰ قرار دارد و این به معنی آن است که استخدامها هنوز در فاز انقباضی هستند؛ نگرانیهای بازار کار کاملاً برطرف نشده، فقط اندکی تخفیف یافته است.
اما مهمترین بخش گزارش، زیرشاخص قیمتها بود؛ جایی که عدد از ۶۰.۹ در مارس به ۶۵.۱ جهش کرد—افزایشی قابل توجه و هشداری جدی برای فدرال رزرو. فشارهای قیمتی در بخش خدمات، دقیقاً همان جایی که بانک مرکزی بیشترین حساسیت را دارد، در حال شدت گرفتن است. مدیران کسبوکارها بهصراحت به تعرفهها و نااطمینانیهای ناشی از آن اشاره کردهاند و معتقدند فعلاً مشتریان توان تحمل قیمتهای بالاتر را دارند. نتیجه؟ تورم خدماتی چسبندهتر میشود و این یعنی فدرال رزرو نمیتواند بهراحتی وارد فاز کاهش نرخ بهره شود—برخلاف انتظارات و مطالبات سیاسی.
جمعبندی این گزارش روشن است: اقتصاد آمریکا فعلاً در حال رشد آهسته است و دادهها آنقدر ضعیف نیستند که فدرال رزرو را به کاهش فوری نرخ بهره وادار کنند؛ بهخصوص وقتی فشارهای قیمتی در خدمات در حال بالا رفتن است.
در خاورمیانه نیز تحولات مهمی رخ داد. بامداد دیروز، حوثیهای یمن با شلیک موشکی—احتمالاً فراصوت—موفق شدند از سامانه پدافندی چندلایه اسرائیل عبور کنند. این موشک در نزدیکی فرودگاه بنگوریون اصابت کرد؛ تلفات جانی نداشت اما چند زخمی برجا گذاشت. مهمتر از خود اصابت، ضربه به هیبت پدافند اسرائیل بود؛ نشانهای از آسیبپذیری در برابر موشکهای پرسرعت و غیرقابل پیشبینی.
در داخل اسرائیل، بخشی از جریانهای سیاسی خواستار پاسخ مستقیم به ایران شدند، اما در عمل حملات تلافیجویانه متوجه یمن شد. اسرائیل بندر الحدیده را هدف حملات سنگین قرار داد و همزمان آمریکا و بریتانیا نیز به عملیات خود ادامه دادند. با این حال، شواهد نشان میدهد توان نظامی حوثیها بهطور معناداری تضعیف نشده و تا زمانی که اقدام زمینی مؤثر علیه آنها صورت نگیرد، حملات به کشتیرانی دریای سرخ و حتی اسرائیل ادامه خواهد داشت—با هزینهای سنگین، بهویژه برای آمریکا.
در ادامه امروز، بازار نگاهش به PMI کانادا، شاخص خوشبینی کسبوکارهای کوچک آمریکا و از همه مهمتر به مواضع و اظهارنظرهای دونالد ترامپ در حوزه جنگهای تجاری، اوکراین و مذاکرات هستهای ایران دوخته شده است. در این فضا، همچنان سیاست و ژئوپولیتیک بیش از دادههای کلاسیک، جهتدهنده اصلی بازارها باقی ماندهاند.
موفق باشید.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
