پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه ۲۱ آوریل ۲۰۲۵ | ۱ اردیبهشت ۱۴۰۴
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
با توجه به تعطیلات گسترده پایان هفته در کشورهای غربی به مناسبت Good Friday و ادامه آن در امروز به دلیل عید پاک، عملاً بازارهای مالی جهانی از منظر تقویم اقتصادی در وضعیت نیمهتعطیل قرار دارند. اغلب بانکها در اروپا و ایالات متحده تعطیل هستند و به همین دلیل داده مهم اقتصادی که بتواند بهعنوان محرک اصلی بازار عمل کند، امروز در اختیار نداریم. بنابراین تمرکز بازارها بیش از هر چیز روی تحولات ژئوپولیتیک بوده است.
مهمترین رویداد تأثیرگذار، دور دوم مذاکرات ایران و آمریکا بود که در سفارت عمان در شهر رم برگزار شد. بر اساس اطلاعات منتشرشده از سوی رسانهها و بازتاب اظهارات هیئتهای مذاکرهکننده، به نظر میرسد پیشرفتهایی ملموس در مذاکرات حاصل شده است.
در این دور از گفتگوها، ایران اعلام آمادگی کرده که سطح غنیسازی را تا حدود ۳.۶۷ درصد (سطح مورد نیاز برای مصارف کاملاً غیرنظامی) کاهش دهد و در مقابل، نظارت و راستیآزمایی گستردهتر از سوی نهادهای بینالمللی پذیرفته شود. در سمت مقابل، بحث شل شدن تحریمها، آزادسازی منابع مالی مسدودشده و تسهیل دسترسی ایران به منابع ارزی مطرح شده است.
بازارهای مالی داخل ایران واکنش بسیار سریعی به این فضا نشان دادند. نرخ دلار و تتر بیش از ۲۵ درصد از سقفهای اخیر خود عقبنشینی کرد و در مقابل، بازار سهام با ورود چندین همت نقدینگی جدید با استقبال قابل توجهی روبهرو شد. این واکنشها نشان میدهد که بازار در حال حاضر سناریوی توافق نهایی و کاهش پایدار ریسک ژئوپولیتیک را با احتمال بالایی قیمتگذاری کرده است.
با این حال، لازم است با احتیاط تحلیلی به این خوشبینی نگاه کنیم. تجربه مذاکرات پیشین و ارزیابی بسیاری از تحلیلگران ژئوپولیتیک نشان میدهد که در مراحل بعدی، احتمال سختتر شدن مواضع یکی از طرفین وجود دارد. برخی بر این باورند که ایران ممکن است در بخشی از مذاکرات به دنبال خرید زمان باشد، در حالی که در سطح کلانتر، رقابت راهبردی آمریکا و چین میتواند این پرونده را به ابزاری در بازی بزرگتر ژئوپولیتیک تبدیل کند؛ از جمله تشدید تنشها در شرق آسیا (تایوان و فیلیپین).
از سوی دیگر، نباید از نقش منافع اقتصادی و ساختارهای غیرشفاف داخلی غافل شد؛ جریاناتی که از تداوم تحریمها و وضعیت خاکستری اقتصاد منتفع هستند و میتوانند در مراحل حساس مذاکرات، با ایجاد مانع یا بهانهسازی، روند توافق را با چالش مواجه کنند.
جمعبندی این است که در حال حاضر بازارها خوشبیناند و ریسک جنگ بهطور موقت از قیمتها خارج شده است؛ اما پایداری این فضا در ماههای آینده قطعی نیست و هرگونه تغییر در لحن یا مطالبات طرفین میتواند بهسرعت جهت بازار را تغییر دهد.
در ادامه امروز، به دلیل تعطیلات، خبر مهمی از اروپا و آمریکا نداریم. تنها رویداد قابل اشاره، سخنرانی آقای گولزبی از اعضای فدرال رزرو در ساعت ۱۶ به وقت تهران است که احتمالاً بیشتر جنبه تحلیلی دارد و انتظار نمیرود محرک بزرگی برای بازارها ایجاد کند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
