پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه ۷ آوریل ۲۰۲۵ | ۱۸ فروردین ۱۴۰۴
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در پایان هفته گذشته، در کنار فشار سنگینی که بهدلیل آغاز رسمی جنگهای تجاری از سوی دولت ترامپ بر داراییهای ریسکی وارد شد، دو رویداد مهم دیگر نیز رخ داد که هر دو در مسیر تشدید فشار فروش بهویژه بر شاخصهای سهام عمل کردند.
نخست، گزارش NFP ایالات متحده منتشر شد که نشان داد در ماه مارس بیش از ۲۲۰ هزار شغل جدید ایجاد شده؛ عددی فراتر از انتظارات بازار. با این حال، باید توجه داشت که برای ماه قبل حدود ۴۵ هزار شغل بازبینی نزولی انجام شد. نرخ بیکاری نیز اندکی افزایش یافت و به ۴.۲ درصد رسید. رشد دستمزدها مطابق انتظار بود؛ ۰.۳ درصد ماهانه و ۳.۸ درصد سالانه.
در مجموع، این گزارش نشان داد که بازار کار آمریکا همچنان مقاوم است و در حال حاضر نشانهای از بحران جدی در این بخش دیده نمیشود.
در مقابل، گزارش بازار کار کانادا تصویر ضعیفتری ارائه داد؛ حدود ۳۶۰۰ شغل از بین رفت و نرخ بیکاری افزایش یافت که فشار مضاعفی بر داراییهای کانادایی وارد کرد.
اما رویداد مهمتر روز جمعه، سخنرانی جروم پاول رئیس فدرال رزرو بود. برخلاف انتظارات بخشی از بازار، پاول هیچ سیگنال اطمینانبخش یا حمایتی برای بازارهای مالی ارسال نکرد. او صراحتاً اعلام کرد که فدرال رزرو هنوز برآورد دقیق و نهایی از اثرات تعرفههای تجاری ندارد و تمرکز اصلی سیاستگذار پولی، اقتصاد واقعی آمریکا (Real Economy) است، نه بازار سرمایه.
پاول تأکید کرد که بر اساس ارزیابیهای جدید، تورم سال ۲۰۲۵ بالاتر از برآوردهای قبلی خواهد بود و تا زمانی که:
-
بازار کار در وضعیت نسبتاً مناسبی قرار دارد
-
و تورم بالاتر از هدف باقی مانده
دلیلی برای کاهش نرخ بهره یا تسهیل پولی وجود ندارد. این موضعگیری بهوضوح این پیام را به بازار منتقل کرد که فدرال رزرو قصد حمایت از بازار سهام را ندارد و همین مسئله فشار فروش بر داراییهای ریسکی را تشدید کرد.
در آغاز هفته جدید، تقویم اقتصادی آمریکا داده بسیار تعیینکنندهای ندارد و تمرکز اصلی بازار همچنان بر جنگهای تجاری و تبعات آن است؛ جنگی که تاکنون منجر به ریزش سنگین شاخصهای سهام در سراسر جهان شده است. برای نمونه، بازار سهام چین تا حدود ۱۲ درصد افت را تجربه کرده که نشاندهنده عمق آسیبی است که این تقابل تجاری به داراییهای ریسکی وارد کرده است.
در حوزه ژئوپولیتیک نیز فعلاً خبر تازهای که جهت بازارها را تغییر دهد منتشر نشده و بهای نفت همچنان تحت فشار باقی مانده است؛ فشاری که عمدتاً ناشی از ترس از رکود اقتصادی جهانی است، نه کمبود عرضه.
در مجموع، فضای بازار در حال حاضر ریسکگریز، پرتنش و بهشدت حساس به اخبار سیاسی و تجاری است و تا زمانی که چشمانداز جنگ تجاری شفافتر نشود، انتظار بازگشت پایدار آرامش به بازارها دشوار خواهد بود.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
