پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه 24 مارس 2025 | 4 فروردین 1404
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
ضمن تبریک نوروز و آغاز سال ۱۴۰۴، نخستین پادکست سال جدید را با بررسی مهمترین رویداد هفته گذشته آغاز میکنیم؛ نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) که بدون تغییر نرخ بهره برگزار شد، اما جزئیات گزارش SEP و نمودار داتپلات پیام بسیار مهمتری برای بازارها داشت.
در مقایسه با نشست دسامبر ۲۰۲۴، شاهد چرخش معنادار و هاوکیش در دیدگاه اعضای کمیته هستیم. در دسامبر فقط یک عضو معتقد بود در سال ۲۰۲۵ هیچ کاهش نرخی نباید انجام شود، اما در نشست مارس این عدد به چهار عضو افزایش یافت. همچنین چهار عضو دیگر تنها یک کاهش نرخ را مناسب میدانند. در مجموع، از ۱۹ عضو کمیته، ۸ نفر عملاً مخالف سیاست انبساطی جدی هستند. تعداد افرادی که در دسامبر خواهان ۳، ۴ یا حتی ۵ مرحله کاهش نرخ بودند، اکنون عملاً به دو نفر با حداکثر سه کاهش نرخ محدود شده است.
این تغییر نشان میدهد که نگرانی از تورم، نااطمینانیهای ناشی از سیاستهای تجاری و تعرفهای دولت ترامپ و ریسکهای ساختاری اقتصاد آمریکا باعث شده فدرال رزرو تمایل کمتری به کاهش نرخ بهره داشته باشد. این پیام بهطور طبیعی به نفع دلار و به زیان طلا و داراییهای ریسکی تفسیر میشود؛ موضوعی که بازار نیز سریع به آن واکنش نشان داد و شاهد تقویت دلار و اصلاح سنگین طلا از سقفهای اخیر بودیم.
البته آقای جروم پاول در کنفرانس خبری تلاش کرد رشد اخیر تورم را کماهمیت جلوه دهد و با لحنی محتاط صحبت کرد. این تضاد میان لحن پاول و پیام داتپلات بیشتر سیاسی و مصلحتمحور ارزیابی میشود؛ چرا که بازار سهام پیش از نشست تحت فشار سنگینی قرار داشت و پاول نمیخواست با موضعگیری صریحتر، شوک جدیدی ایجاد کند.
در سایر بانکهای مرکزی، بانک ملی سوئیس نرخ بهره را به ۰.۲۵٪ کاهش داد که کاملاً مطابق انتظار بود و نشاندهنده ادامه سیاست داویش این بانک است؛ موضوعی که میتواند در میانمدت به تضعیف فرانک منجر شود. در مقابل، بانک انگلستان نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت و با رأی قاطعتری نسبت به انتظار بازار عمل کرد که موجب تقویت پوند در برابر اکثر ارزها شد.
در حوزه ژئوپولیتیک، مذاکرات آمریکا و روسیه درباره اوکراین ادامه دارد، اما روند آن کند، فرسایشی و بیشتر نمایشی است. به نظر میرسد روسیه تا دستیابی به دستاوردهای میدانی بیشتر، تمایلی به توافق سریع نداشته باشد.
در ادامه امروز، شاخصهای PMI اروپا، بریتانیا و آمریکا منتشر میشوند. تمرکز بازار بهویژه بر اروپا و آلمان است تا مشخص شود گشایش مالی اخیر آلمان چه اثری بر انتظارات فعالان اقتصادی گذاشته است. همچنین صحبتهای چند عضو فدرال رزرو میتواند به شفافتر شدن فضای سیاست پولی پس از نشست اخیر کمک کند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
