پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
جمعه 14 مارس 2025 | 24 اسفند 1403
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته، مهمترین و چشمگیرترین اتفاق بازارهای مالی، فتح سقفهای جدید توسط طلا بود؛ فلزی که با شتابی قابلتوجه تا نزدیکی سطح ۳۰۰۰ دلار پیشروی کرد و بسیاری از فعالان بازار را غافلگیر ساخت. این جهش، بیش از آنکه ریشه در تورم داشته باشد، حاصل ترکیبی از عوامل ژئوپلیتیک، تجاری و جابهجایی سرمایه بوده است.
نخستین عامل، تشدید تنشهای تجاری میان ایالات متحده و اتحادیه اروپا است. افزایش تعرفهها—بهویژه در حوزه خودرو و برخی کالاهای مصرفی مانند شراب—ریسک اختلال در تجارت جهانی را بالا برده و فضای ریسکگریزی را تقویت کرده است. در چنین محیطی، پناه بردن سرمایهها به داراییهای امن مانند طلا کاملاً طبیعی است.
عامل دوم، رد آتشبس ۳۰روزه از سوی روسیه بود؛ آتشبسی که آمریکا و اوکراین بر سر آن به تفاهم رسیده بودند. مسکو اعلام کرد توقف کوتاهمدت بدون حل ریشهای منازعه را نمیپذیرد، بهویژه در شرایطی که مومنتوم میدانی به نفع روسیه است. همزمان، چرخش موضع واشنگتن و تشدید فشارهای مالی بر روسیه—از لغو برخی معافیتها تا تهدید تحریمهای سنگینتر—ریسک ژئوپلیتیک را بالاتر برد؛ عاملی که مستقیماً به سود طلا تمام شد.
سومین محرک، احتمال تعطیلی دولت فدرال آمریکا بود. هرچند این ریسک در نهایت با توافقی موقت فروکش کرد و دولت تعطیل نشد، اما کشمکشهای شدید حزبی—بهویژه اعتراض دموکراتها به سیاستهای اخیر دولت—در کوتاهمدت به تقاضای طلا دامن زد.
چهارمین عامل، نشانههای کاهش تورم در آمریکا است که میتواند فدرال رزرو را به بازنگری در مسیر سیاست پولی وادارد. این انتظار، در کنار خروج سرمایه از داراییهای ریسکی (سهام جهانی از سقفهای خود حدود ۵ تریلیون دلار ارزش از دست دادهاند)، جریان ورودی به بازار طلا را تقویت کرده است.
در آمریکا، گزارش مدعیان اولیه بیمه بیکاری برای هفته منتهی به ۸ مارس با کاهش به ۲۲۰ هزار نفر منتشر شد؛ عددی که نشان میدهد بازار کار، با وجود تعدیلهای گسترده اخیر، هنوز وارد فاز نگرانکنندهای نشده است. هرچند میانگین متحرک چهارهفتهای اندکی افزایش یافته، اما همچنان در محدوده قابلقبول قرار دارد.
در جبهه تجارت آمریکا–کانادا نیز نشانههایی از کاهش تنش دیده میشود. اعلام برگزاری جلسات «سازنده» میان مقامات دو طرف و تعلیق برخی اقدامات تلافیجویانه، این تصور را تقویت میکند که واشنگتن تمایلی ندارد به یک متحد نزدیک خود آسیب جدی وارد کند؛ رفتاری که احتمالاً با رویکرد سختگیرانهتر در قبال سایر کشورها متفاوت خواهد بود.
امروز تمرکز بازار بر گزارش احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان در ساعت ۱۷:۳۰ به وقت تهران است. بخش انتظارات تورمی این گزارش اهمیت ویژهای دارد؛ چراکه جهش آن در انتشار قبلی، فشار فروش شدیدی بر داراییهای ریسکی وارد کرده بود. واکنش بازار امروز تا حد زیادی به لحن و اعداد این گزارش وابسته خواهد بود.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
