پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Thursday, 20 February 2025 | پنجشنبه ۲ اسفند ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته تحولات و اخبار مهمی در بازارهای مالی رخ داد که بهصورت خلاصه و دقیق آنها را بررسی میکنیم.
مهمترین رویداد، انتشار صورتجلسه (Minutes) نشست ۲۹ ژانویه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) بود. این گزارش در شرایطی منتشر شد که خوشبینیها نسبت به فریز شدن یا توقف موقت درگیریها در اوکراین باعث افت قیمت طلا شده بود، اما با انتشار این جزئیات، جهت بازار تغییر کرد و تقاضا برای طلا و داراییهای ریسکی بهویژه کریپتو افزایش یافت.
دلیل این واکنش بازار، اشارات مهم فدرال رزرو به نگرانی درباره نقدینگی سیستم بانکی، سقف بدهی دولت آمریکا و احتمال کاهش شدت سیاستهای انقباضی بود. هرچند اکثریت اعضای کمیته تأکید کردند که در حال حاضر فوریتی برای تغییر نرخ بهره وجود ندارد و اقتصاد آمریکا—بهویژه بازار کار—در وضعیت نرمال قرار دارد، اما در عین حال ریسکهای تورمی را صعودی ارزیابی کردند.
بهطور مشخص، سیاستهای تجاری و مالی دولت ترامپ، کاهش مالیاتها و فشارهای سمت عرضه از عواملی بودند که فدرال رزرو آنها را بهعنوان تهدیدهای بالقوه تورمی در نظر گرفته است. بر همین اساس، اکثریت اعضا ترجیح میدهند نرخ بهره فعلاً در سطوح فعلی باقی بماند تا زمانی که شواهدی پایدار از کاهش تورم مشاهده شود؛ موضوعی که بازار آن را بیشتر مربوط به اواخر سال ۲۰۲۵ میداند.
این بخش از صورتجلسه به نفع دلار و به زیان طلا و داراییهای ریسکی بود.
اما آنچه ورق را به نفع طلا برگرداند، بحث کاهش شتاب برنامه انقباض کمی (QT) بود. فدرال رزرو از سال ۲۰۲۲ کاهش ترازنامه خود را آغاز کرده بود که نوعی سیاست انقباضی محسوب میشود. اکنون، اعضای کمیته درباره کاهش سرعت این فرآیند بهدلیل ریسکهای مربوط به سقف بدهی و ثبات مالی صحبت کردهاند.
تجربه مشابه در مارس ۲۰۲۳ و همچنین توقف QT در مارس ۲۰۲۴ نشان داده بود که تغییر مسیر سیاست ترازنامهای میتواند اثر حمایتی قوی بر طلا و کریپتو داشته باشد. همین سیگنال باعث شد طلا دوباره بهعنوان قویترین ابزار پوشش ریسک در برابر تضعیف ارزش پول آمریکا مورد توجه قرار گیرد و سقفهای بالاتری را ثبت کند.
در کنار این موضوع، اظهارات جدید دونالد ترامپ درباره بررسی و حسابرسی ذخایر طلای آمریکا در پایگاه فورت ناکس توجه بازار را بهشدت جلب کرد. آمریکا حدود ۸۳۰۰ تن ذخایر طلا دارد که گفته میشود نزدیک به نیمی از آن در فورت ناکس نگهداری میشود.
از سال ۱۹۷۴ تاکنون تنها یک حسابرسی گسترده واقعی از این ذخایر انجام شده و آخرین بررسی محدود نیز به دوره قبلی ریاستجمهوری ترامپ در سال ۲۰۱۷ بازمیگردد. طرح دوباره این موضوع توسط ترامپ، به تردیدها و تئوریهای موجود درباره میزان واقعی ذخایر طلا دامن زده و میتواند حتی در سطوح بالای قیمتی فعلی نیز تقاضا برای طلا را تقویت کند.
در استرالیا، گزارش اشتغال امروز بسیار فراتر از انتظارات منتشر شد. در حالی که بازار انتظار ایجاد حدود ۲۰ هزار شغل را داشت، ۴۴ هزار شغل جدید ایجاد شد. نکته بسیار مثبت این گزارش، افزایش ۵۴ هزار شغل تماموقت و کاهش مشاغل پارهوقت بود که نشاندهنده اعتماد بالای کارفرمایان به چشمانداز اقتصادی است.
نرخ بیکاری نیز در سطح ۴.۱ درصد باقی ماند. این دادهها این گمانه را تقویت میکند که بانک مرکزی استرالیا (RBA) پس از شروع چرخه کاهش نرخ بهره، احتمالاً با شتاب کمتری این مسیر را ادامه دهد؛ موضوعی که میتواند به سود دلار استرالیا تمام شود.
در ادامه امروز، بازارها منتظر گزارش مدعیان اولیه بیمه بیکاری آمریکا و شاخص فعالیت کارخانهای فدرال رزرو فیلادلفیا هستند تا ارزیابی کنند آیا سیاستهای حمایتگرایانه و بیزینسفرندلی ترامپ توانسته دیدگاه مدیران صنعتی آمریکا را بهبود دهد یا خیر.
همچنین چند عضو فدرال رزرو از جمله آقای گولزبی امروز سخنرانی خواهند داشت و بازار بهدنبال سرنخهای جدیدی از مسیر آتی سیاست پولی آمریکا است.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
