پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Tuesday, 4 February 2025 | سهشنبه ۱۶ بهمن ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در حال حاضر نوسانات ناشی از سیاستهای تجاری دونالد ترامپ به مهمترین موتور محرک بازارهای مالی تبدیل شده و تقریباً تمام کلاسهای دارایی را تحت تأثیر قرار داده است. همانطور که روز گذشته نیز اشاره شد، تماسهای تلفنی ترامپ با رهبران کانادا و مکزیک میتوانست مسیر بازار را تغییر دهد؛ اتفاقی که دقیقاً رخ داد.
پس از شوک شدید روز دوشنبه و ایجاد گپهای سنگین در بازار فارکس، تماس ترامپ با رهبران مکزیک و کانادا منجر شد این کشورها بخشی از خواستههای آمریکا در حوزه امنیت مرزی، کنترل مهاجرت غیرقانونی و قاچاق مواد مخدر را بپذیرند. در نتیجه، ترامپ تصمیم گرفت اعمال تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات از کانادا و مکزیک را دستکم برای ۳۰ روز به تعویق بیندازد؛ تعرفهای که قرار بود از امروز اجرایی شود. قرار شده هر دو کشور ۱۰ هزار نیروی مرزی برای همکاری مشترک با آمریکا اختصاص دهند.
این خبر باعث شد دلار تقریباً تمام رشد اخیر خود را پس بدهد و به سطوح انتهای هفته گذشته بازگردد. با این حال، نمیتوان گفت جنگ تجاری بهطور کامل منتفی شده؛ چرا که چین و اروپا همچنان در کانون تنشها قرار دارند و رفتار ترامپ با این دو اقتصاد بزرگ هنوز مشخص نیست.
تا اینجای کار، در دو هفته ابتدایی بازگشت ترامپ به قدرت، او نشان داده که هر خواستهای را ابتدا با تهدید، فشار و شوک پیش میبرد؛ از پرونده کلمبیا و بازگرداندن مهاجران، تا ماجرای پاناما و لغو همکاری با چین، و حالا کانادا و مکزیک. از نگاه بازار، با وجود تحقیر سیاسی برخی کشورها، چون تعرفهها فعلاً اجرایی نشدهاند و جنگ تجاری شعلهور نشده، واکنش بازار مثبت بوده است. همین موضوع باعث شد داراییهای ریسکی دیروز بخشی از افت خود را جبران کنند و این فضا میتواند امروز هم ادامه یابد.
با این حال، باید بسیار محتاط بود. رفتار ترامپ ذاتاً غیرقابل پیشبینی است و او عمداً از استراتژی «مرد دیوانه» استفاده میکند؛ ابتدا فضای آشوب و ترس میسازد و سپس در مذاکره، با منطق معاملهگری وارد میشود. این یعنی نباید تصور کرد بازار وارد فاز باثبات شده. تا زمانی که ترامپ به تمام اهدافش نرسد، این الگوی رفتاری و نوسانات شدید ادامه خواهد داشت.
در بخش دادههای اقتصادی، گزارش مهم PMI بخش تولید ISM آمریکا برای ژانویه منتشر شد که از ۵۲.۵ به ۵۴.۹ افزایش یافت. این عدد نشاندهنده اولین ورود بخش صنعتی آمریکا به فاز رونق در بیش از دو سال گذشته است؛ بخشی که پیشتر در رکود قرار داشت. این گزارش از منظر رشد اقتصادی بسیار مثبت بود، اما همزمان افزایش مؤلفه قیمتها را نیز نشان داد که به معنای تداوم فشارهای تورمی است.
این ترکیب «رونق اقتصادی + تورم» پیام روشنی برای فدرال رزرو دارد:
زمان کاهش نرخ بهره فرا نرسیده است. به همین دلیل، حتی اگر سناریوی تعرفهها را موقتاً کنار بگذاریم، دادههای بنیادی آمریکا همچنان از دلار حمایت میکنند و خرید دلار در اصلاحها و سطوح حمایتی منطقی باقی میماند.
امروز نگاه بازار به گزارش JOLTS (موقعیتهای شغلی باز) در ساعت ۱۸:۳۰ به وقت تهران خواهد بود. این گزارش یک شاخص مهم برای سنجش وضعیت بازار کار آمریکاست. بهویژه نرخ خروج داوطلبانه نیروی کار (Quit Rate) اهمیت بالایی دارد.
-
کاهش این نرخ نشاندهنده سرد شدن بازار کار است و میتواند به نفع سهام و سیاستهای انبساطی باشد.
-
بالا ماندن آن به معنای قدرت بازار کار، فشار دستمزدی و در نهایت تداوم تورم است که مسیر کاهش نرخ بهره را مسدود میکند.
در مجموع، بازار همچنان در وضعیتی بسیار پرنوسان و حساس به اخبار سیاسی قرار دارد. مدیریت ریسک، حجم معاملات پایین و تمرکز بر داراییهای امن، عاقلانهترین رویکرد در این مقطع است.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
