پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Thursday, 30 January 2025 | پنجشنبه ۱۰ بهمن ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
روز گذشته نشست بسیار مهم فدرال رزرو آمریکا (FOMC) برگزار شد و پیش از آن نیز بانک مرکزی کانادا تصمیم سیاستی خود را اعلام کرد. با توجه به اهمیت فدرال رزرو، ابتدا به تحلیل بیانیه و کنفرانس خبری جروم پاول میپردازیم.
فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۵.۲۵ تا ۵.۵ درصد حفظ کرد و برنامه ترازنامه نیز تغییری نداشت. اما تغییرات جزئی در متن بیانیه توجه بازار را جلب کرد. مهمترین نکته این بود که عبارت «تورم در مسیر رسیدن به هدف ۲ درصد پیشرفت کرده است» از بیانیه حذف شد و تنها ذکر شد که تورم همچنان کمی بالاست. بازار در ابتدا این تغییر را هاوکیش تفسیر کرد و واکنش اولیه، تقویت دلار و فشار بر طلا بود.
با این حال، در کنفرانس خبری جروم پاول بخش مهمی از این اثر را خنثی کرد. او تأکید کرد که حذف این عبارت صرفاً برای کوتاهتر شدن متن بوده و پیام سیاستی جدیدی در آن نهفته نیست. این توضیح باعث شد بخشی از فشار خرید دلار کاهش یابد.
در حوزه بازار کار، فدرال رزرو اعلام کرد که نرخ بیکاری در سطوح پایین تثبیت شده و بازار کار همچنان قوی است. پاول در پاسخ به پرسشها گفت که نیازی به سرد شدن بیشتر بازار کار دیده نمیشود؛ جملهای که بهوضوح داویش تلقی شد و پیام مثبتی برای اردوگاه طرفدار حمایت از اشتغال در فدرال رزرو بود.
یکی از مهمترین نکات نشست این بود که پاول بهصراحت اعلام کرد فدرال رزرو برای تغییر سیاست عجلهای ندارد و نیازمند دادههای بیشتری است. این موضعگیری عملاً احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس را از دستور کار خارج کرد. در عین حال، او تصریح کرد که فدرال رزرو منتظر بازگشت کامل تورم به ۲ درصد نخواهد ماند و اگر اطمینان حاصل شود که روند تورم کاهشی است، امکان کاهش نرخ بهره وجود دارد. این جمله یکی از داویشترین بخشهای صحبتهای پاول بود.
پاول همچنین بر استقلال فدرال رزرو از فشارهای سیاسی تأکید کرد و در واکنش به درخواستهای دونالد ترامپ برای کاهش فوری نرخ بهره گفت که هیچ تماسی در این خصوص برقرار نشده و سیاست پولی صرفاً بر اساس دادههای اقتصادی تعیین میشود. این موضع، اگرچه نهادی مثبت ارزیابی شد، اما بلافاصله با انتقاد ترامپ همراه شد.
در مجموع، بیانیه فدرال رزرو پیامهای هاوکیش ضمنی داشت، اما کنفرانس خبری پاول بخش زیادی از این اثر را خنثی کرد. نتیجه نهایی این است که دلار ممکن است در کوتاهمدت وارد اصلاحی محدود شود، اما بههیچوجه نمیتوان پایان روند صعودی دلار را اعلام کرد. استراتژی همچنان خرید دلار در اصلاحها و حوالی سطوح حمایتی است.
در ادامه، بانک مرکزی کانادا (BoC) نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و آن را به ۳ درصد رساند. تاکنون در مجموع ۲ درصد کاهش نرخ بهره انجام شده است. BoC همچنین اعلام کرد که برنامه انقباض کمی (QT) احتمالاً از ماه مارس متوقف خواهد شد. بانک مرکزی کانادا بهطور واضح تأکید کرد که ریسک اصلی پیشرو، تعرفههای احتمالی آمریکا از اول فوریه است و مسیر آینده سیاست پولی به شدت به این عامل وابسته خواهد بود. این موضوع دلار کانادا را در وضعیت شکنندهای قرار داده است.
امروز در ادامه، نشست بانک مرکزی اروپا (ECB) برگزار میشود و انتظار میرود نرخ بهره حدود ۲۵ واحد پایه کاهش یابد. لحن بیانیه و کنفرانس خبری کریستین لاگارد اهمیت بالایی دارد، بهویژه در شرایطی که بازار برای سال ۲۰۲۵ ۴ تا ۵ مرحله کاهش نرخ بهره را قیمتگذاری کرده است. همزمان، گزارش مدعیان اولیه بیمه بیکاری آمریکا نیز منتشر خواهد شد که میتواند بر نوسانات کوتاهمدت بازار اثرگذار باشد.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
