پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Wednesday, 29 January 2025 | چهارشنبه ۹ بهمن ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
نوسانات بازارهای مالی همچنان بهصورت دوسویه و پردامنه ادامه دارد. پس از فشار فروش سنگین روز دوشنبه که عمدتاً تحتتأثیر داستان DeepSeek و شوک واردشده به سهام فناوری آمریکا شکل گرفت، در معاملات روز گذشته شاهد بهبود نسبی جو بازار بودیم. سهام NVIDIA که بیشترین آسیب را دیده بود، موفق شد بخشی از افت خود را جبران کند. همزمان، گمانهزنیهایی مطرح شد مبنی بر اینکه DeepSeek از مدلهای OpenAI استفاده کرده؛ موضوعی که هنوز تأیید رسمی نشده اما میتواند آغازگر یک تنش جدی تکنولوژیک بین آمریکا و چین باشد، بهویژه با توجه به حساسیت دیرینه آمریکا نسبت به سرقت علمی و فناوری.
در حوزه دادههای اقتصادی آمریکا، شاخص اعتماد مصرفکننده (Conference Board) برای ماه ژانویه ۵.۴ واحد کاهش یافت و به ۱۰۴.۱ رسید. این افت نشاندهنده کاهش خوشبینی مصرفکننده آمریکایی است که عمدتاً به نگرانیها درباره بازار کار و چشمانداز کسبوکارها بازمیگردد. نکته مهم و نگرانکننده این گزارش آن بود که انتظارات تورمی یکساله از ۵ درصد به سطوح بالاتر میل کرده؛ ترکیبی که از منظر فاندامنتال به زیان شاخصهای سهام و بهشدت به نفع طلا ارزیابی میشود. همانطور که پیشتر اشاره شد، طلا واکنش مثبتی نشان داد و به اعتقاد ما، حتی اگر پس از نشست امشب فدرال رزرو اصلاح موقتی داشته باشد، در روزها و هفتههای آینده مسیر صعودی خود را از سر خواهد گرفت و توان فتح سقف تاریخی جدید را دارد.
داده منفی دیگر از آمریکا، افت ۲.۲ درصدی سفارشات کالاهای بادوام بود که نشان داد احیای بخش صنعتی آمریکا همچنان با دستانداز همراه است. این گزارش نیز به تضعیف نسبی دلار و تقویت جایگاه طلا کمک کرد.
در حوزه سیاستگذاری پولی، امروز دو نشست مهم داریم. نخست بانک مرکزی کانادا (BoC) که انتظار میرود ۲۵ واحد پایه دیگر نرخ بهره را کاهش دهد و آن را به حدود ۳ درصد برساند. کانادا تحت فشار مضاعف قرار دارد؛ هم از سمت تهدید تعرفهای آمریکا علیه واردات کانادا و مکزیک از اول فوریه و هم از منظر سیاستهای داخلی. گمانهزنیها حاکی از آن است که دولت و بانک مرکزی کانادا ممکن است به سمت سیاستهای انبساطی گستردهتر، حتی بازگشت به خرید اوراق (QE) حرکت کنند. این مجموعه عوامل، در کوتاهمدت دلار کانادا را آسیبپذیر میکند.
همزمان، گزارش تورم استرالیا نیز ضعیفتر از انتظار منتشر شد و CPI دسامبر به ۲.۴ درصد کاهش یافت. بازار اکنون بیش از ۹۰ درصد احتمال میدهد که بانک مرکزی استرالیا در ۱۸ فوریه وارد چرخه کاهش نرخ بهره شود؛ سناریویی که به تضعیف دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا و برخی ارزها دامن میزند.
اما مهمترین رویداد امروز، نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) است. این نشست بدون انتشار Dot Plot و Summary of Economic Projections برگزار میشود، اما لحن بیانیه و کنفرانس خبری جروم پاول اهمیت بسیار بالایی دارد. انتظار ما این است که فدرال رزرو بر قدرت و تابآوری اقتصاد آمریکا و در عین حال چسبندگی نسبی تورم تأکید کند؛ موضعی که میتواند انتظارات بازار را به سمت کاهش محدود نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ (حداکثر دو نوبت) هدایت کند. در چنین سناریویی، دلار تقویت و طلا بهطور موقت تضعیف خواهد شد.
با این حال، تأکید میکنیم که افت احتمالی طلا موقتی است. ترکیب ریسکهای ژئوپلیتیک، تنشهای تجاری، ناترازی بودجهای آمریکا و فشارهای ساختاری جهانی همچنان از طلا حمایت میکند. در چشمانداز ما، طلا نهتنها سطح ۲۸۰۰ دلار را خواهد شکست، بلکه پتانسیل حرکت به سمت سطوح بالاتر از ۳۰۰۰ دلار در سال جاری را نیز دارد.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
