پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Tuesday, 28 January 2025 | سهشنبه ۸ بهمن ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در معاملات روز گذشته، نوسانات بسیار شارپ و دوسویهای در بازارهای مالی شاهد بودیم که دو محرک اصلی داشت. محرک نخست، معرفی مدل جدید هوش مصنوعی شرکت چینی DeepSeek بود؛ مدلی که بهطور معناداری ارزانتر و کاراتر از نمونههای آمریکایی ارزیابی شد و همین موضوع، فرضیه نیاز به سرمایهگذاریهای عظیم در نیمهرساناها و تراشههای فوقگرانقیمت را زیر سؤال برد. نتیجه این شوک، چرخش سریع سرمایه در بازار سهام آمریکا و فشار فروش کمسابقه روی شرکتهایی مثل NVIDIA بود؛ بهطوری که این شرکت حدود ۵۹۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد که بزرگترین افت مارکتکپ یک سهم در تاریخ محسوب میشود.
محرک دوم، بازگشت ناگهانی دونالد ترامپ به مواضع تند و غیرقابلپیشبینی بود. در حالی که وزیر خزانهداری آمریکا، اسکات بسنت، تلاش کرده بود با طرح افزایش تدریجی تعرفهها از سطح پایه ۲.۵ درصد تا سقف ۲۰ درصد بازارها را آرام کند و والاستریت را بهتدریج با واقعیت جدید تطبیق دهد، ترامپ عملاً بر خلاف این رویکرد صحبت کرد. او اعلام کرد که حتی نقطه شروع تعرفهها میتواند بسیار بالاتر از ۲.۵ درصد باشد و مستقیماً از اعمال تعرفه بر تراشههای کامپیوتری، داروها و فلزاتی مانند آلومینیوم و مس نام برد.
این تضاد آشکار بین ترامپ و تیم اقتصادیاش، یک پیام روشن به بازار داد: ترامپ همچنان غیرقابلپیشبینی است و تصمیم نهایی را شخصاً میگیرد. نتیجه آن، بازگشت تقاضا به دلار و تقویت شاخص دلار از سطوح حمایتی بود؛ در حالی که تمام ارزهای مقابل دلار، از یورو و فرانک تا ارزهای کالایی، تحت فشار قرار گرفتند. این رفتوبرگشتهای سریع دقیقاً همان ریسک ساختاری دوره دوم ترامپ است که معاملهگران باید آن را در مدیریت ریسک خود لحاظ کنند.
در بخش دادههای اقتصادی، شاخص فعالیت تولیدی فدرال رزرو دالاس بسیار بهتر از انتظارات منتشر شد و از ۳.۴ به ۱۴.۱ واحد جهش کرد. این گزارش نشان میدهد که احیای بخش صنعتی آمریکا—بهویژه در محصولات الکترونیکی و کامپیوتری—میتواند با سیاستهای ترامپ سرعت بگیرد. بسیاری از صنایع مانند ماشینآلات، مواد غذایی، کاغذ، تجهیزات حملونقل و فلزات ساختهشده چشمانداز مثبتی برای سال ۲۰۲۵ ترسیم کردند. همین دادهها کمک کرد تا دلار بخش زیادی از افتهای اخیر خود را جبران کند.
از ژاپن نیز دادههای تورمی مهمی منتشر شد؛ تورم هستهای مصرفکننده از ۱.۷ به ۱.۹ درصد افزایش یافت. این موضوع احتمال میدهد که بانک مرکزی ژاپن (BOJ) حتی زودتر از ژوئن و شاید در ماه می، افزایش بعدی نرخ بهره را اجرا کند. با توجه به اینکه BOJ اخیراً مواضع نسبتاً هاوکیشتری اتخاذ کرده، این دادهها از تداوم مسیر انقباضی حمایت میکند.
در ادامه امروز، دو داده مهم از آمریکا منتشر میشود: سفارشات کالاهای بادوام و شاخص اعتماد مصرفکننده (Conference Board) در ساعت ۱۸:۳۰ به وقت تهران. با این حال، تمرکز اصلی بازارها بر نشست فردای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) است؛ جایی که معاملهگران بهدنبال نشانههایی از تقابل احتمالی ترامپ و جروم پاول خواهند بود. در مجموع، به نظر میرسد دلار فعلاً کف کوتاهمدت خود را ساخته و تا پیش از نشست فردا شب، شکستن این کف سناریوی کماحتمالی است.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
