پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Monday, 20 January 2025 | دوشنبه ۱ بهمن ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
از ابتدای هفته گذشته، یک جو خوشبینی محتاطانه در بازارهای مالی شکل گرفته که عامل اصلی آن کاهش فشارهای تورمی در ایالات متحده بوده است. انتشار کور CPI پایینتر از انتظار و همچنین عدم رشد ماهانه شاخص PPI باعث شد دلار آمریکا عقبنشینی کند و در مقابل، داراییهای ریسکی مانند شاخصهای سهام و بیتکوین وارد فاز صعودی شوند.
این فضای مثبت در بازار کریپتو و بازارهای سهام همچنان ادامه دارد و امروز نیز شاهد تداوم آن هستیم. یکی از محرکهای مهم این جو، سخنرانی دونالد ترامپ در گردهمایی واشنگتن بود؛ جایی که تمرکز اصلی او بر مسائل داخلی آمریکا قرار داشت و هیچ اشارهای به اعمال فوری تعرفههای تجاری در روز اول ریاستجمهوری نشد. همین موضوع باعث شد بازارها به این جمعبندی برسند که تعرفهها احتمالاً بهصورت تدریجی و محتاطانهتر اعمال خواهند شد.
ترامپ همچنین بر کنترل مرزها، توقف ورود مهاجران غیرقانونی و آزادسازی منابع انرژی آمریکا تأکید کرد و از انرژی بهعنوان «طلای مایع» نام برد.
نکته مهم دیگر، تماس تلفنی ترامپ با رهبر چین بود که از سوی او بهعنوان تماسی مثبت و سازنده برای هر دو کشور توصیف شد. این موضوع نگرانیها درباره جنگ تجاری یا حتی تنش نظامی میان آمریکا و چین را موقتاً کاهش داد و به بهبود فضای ریسکپذیری کمک کرد.
با این حال باید توجه داشت که این دادهها بههیچوجه به معنای پایان تورم چسبنده نیستند. در صورتی که ترامپ مجدداً سیاستهای تعرفهای تهاجمی را دنبال کند، فشار تورمی میتواند دوباره افزایش یابد و مسیر انبساط پولی فدرال رزرو محدود شود.
در همین راستا، صندوق بینالمللی پول (IMF) پیشبینی رشد اقتصاد جهانی را از ۳.۲٪ به ۳.۳٪ افزایش داد؛ عمدتاً به دلیل ارتقای برآورد رشد اقتصاد آمریکا به ۲.۷٪. در مقابل، پیشبینی رشد اروپا به ۱٪ کاهش یافت. این گزارش در مجموع حامی داراییهای ریسکی بود، اما همزمان نشان میدهد که قدرت نسبی اقتصاد آمریکا همچنان از دلار حمایت میکند.
از منظر موقعیتیابی بازار، پوزیشنهای خرید دلار بهشدت شلوغ (Overcrowded) شدهاند. بنابراین، تعقیب روند دلار در سطوح فعلی پرریسک است، اما خرید دلار در اصلاحها و سطوح حمایتی همچنان استراتژی منطقیتری محسوب میشود؛ بهویژه در برابر ارزهایی مانند یورو که با مشکلات ساختاری جدی مواجهاند.
در بریتانیا، گزارش ضعیف خردهفروشی دسامبر (کاهش ۰.۳٪) باعث تضعیف پوند شد. تصویر کلی اقتصاد این کشور نشان میدهد که رشد، مصرف و تورم همگی در مسیر نزولی هستند. به همین دلیل، بازارها انتظار دارند بانک انگلستان در سال ۲۰۲۵ بیش از ۷۵ واحد پایه نرخ بهره را کاهش دهد و حتی اولین کاهش در فوریه انجام شود.
بر این اساس، فروش پوند در برابر ارزهای کالایی همچنان یک سناریوی کمریسک و قابل توجه ارزیابی میشود.
در نهایت، آتشبس در غزه و تبادل اسرا فضای ژئوپلیتیک را آرامتر کرده و ترامپ این اتفاق را بهعنوان اولین دستاورد پیش از ورود رسمی به کاخ سفید معرفی کرده است. او همچنین از اقدامات مشابه برای پایان جنگ روسیه و اوکراین سخن گفته است.
امروز به دلیل تعطیلی بازارهای مالی آمریکا انتظار نوسانات شدید نداریم، اما سخنرانی تحلیف ترامپ میتواند جهت بازار فردا را با نوسانات قابل توجهی همراه کند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
