پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
پنجشنبه ۳۱ اکتبر ۲۰۲۴ | ۱۰ آبان ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته از ایالات متحده دادههای متناقضی منتشر شد که بخشی مثبت و بخشی منفی بودند و تصویر نسبتاً پیچیدهای از اقتصاد آمریکا به بازار ارائه دادند.
ابتدا از دادههای مثبت شروع کنیم. گزارش مؤسسه ADP (Automatic Data Processing) که بهعنوان پراکسی و پیشنگر گزارش NFP شناخته میشود، بسیار قویتر از انتظارات منتشر شد. طبق این گزارش، ۲۳۳ هزار شغل جدید در بخش غیرکشاورزی آمریکا ایجاد شده که عددی بسیار مطلوب محسوب میشود. علاوه بر این، بازبینی صعودی ماه قبل نیز اتفاق افتاد و رقم اشتغال از ۱۴۳ هزار به ۱۵۹ هزار افزایش یافت. اگر گزارش NFP فردا از همین الگو پیروی کند، پتانسیل حمایت مجدد از دلار وجود خواهد داشت.
گزارش مثبت دیگر مربوط به Pending Home Sales بود که ۷.۴ درصد رشد را نشان داد و حاکی از آن است که بازار مسکن آمریکا بهتدریج در حال خروج از فاز رکودی خود است.
اما در سمت دادههای منفی، گزارش GDP آمریکا قرار داشت. نرخ رشد اقتصادی در مقیاس سالانه که انتظار میرفت ۳ درصد باشد، ۲.۸ درصد منتشر شد؛ عددی پایینتر از انتظارات بازار. مهمتر از خود رشد اقتصادی، شاخصهای قیمتی داخل گزارش GDP بودند که افت قابل توجهی را نشان دادند و به پایینترین سطوح از سال ۲۰۲۱ رسیدند.
بهویژه اگر انرژی و هزینههای مسکن (Housing Expenses) را کنار بگذاریم، مشخص میشود که تورم بخش خدمات بسیار ضعیفتر از انتظارات بوده است. این موضوع دست فدرال رزرو را برای ادامه کاهش نرخ بهره باز میگذارد.
در مجموع، تصویر اقتصاد آمریکا اینگونه است:
بازار کار همچنان شغل ایجاد میکند، اما فشارهای قیمتی بهوضوح در حال کاهش است. این ترکیب، یک سناریوی ایدهآل برای اقتصاد آمریکا محسوب میشود و در چنین شرایطی دلار بهصورت بنیادی نباید وارد فاز ضعف عمیق شود؛ مگر آنکه ریسکهای غیر اقتصادی مانند کسری بودجه، انتخابات آمریکا و سیاستهای رئیسجمهور آینده بر بازار غلبه کنند.
جمعبندی من این است که شاخص دلار ابتدا اصلاح نزولی خود را کاملتر خواهد کرد و سپس در سطوح پایینتر دوباره مورد حمایت قرار گرفته و مسیر رشد را از سر میگیرد.
در ژاپن، دادههای اقتصادی بهتر از انتظارات منتشر شد و همانطور که دیروز هم اشاره کردم، ین ژاپن میتواند در روزهای آینده قویترین ارز بازار باشد. با توجه به افت نرخهای بازدهی، شرایط بهشدت به نفع ین تغییر کرده و احتمالاً حرکتهای صعودی پرقدرتی در ین در برابر سایر ارزها مشاهده خواهیم کرد.
از چین نیز گزارشهای PMI بهتر از انتظار و بالاتر از سطح ۵۰ منتشر شدند که میتواند جو ریسکپذیری بازار را تقویت کند. در این فضا، ارزهای حوزه اقیانوسیه بهویژه دلار استرالیا و دلار نیوزیلند پتانسیل منتفع شدن دارند.
نشست بانک مرکزی ژاپن (BoJ) طبق انتظار برگزار شد و نرخ بهره بدون تغییر باقی ماند. صرفاً تأکید شد که بانک مرکزی همچنان تحولات تورمی را زیر نظر دارد. همین موضوع، در کنار کاهش بازدهی اوراق، بهطور کلی به سود ین ژاپن ارزیابی میشود.
در ادامه امروز، بازارها به برآورد اولیه تورم اروپا، دادههای مخارج مصرفکننده آمریکا و گزارش مدعیان اولیه بیکاری ایالات متحده توجه خواهند داشت؛ هرچند گزارش GDP دیروز تا حد زیادی مسیر تورمی را برای بازار روشن کرده است.
در نهایت، جمعبندی من این است که شاخص دلار احتمالاً یک اصلاح نزولی عمیقتر را تجربه خواهد کرد و در مقابل، ین ژاپن میتواند در روزهای آینده تقویت قابلتوجهی را در برابر اکثر ارزها ثبت کند.
موفق باشید
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
