پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
چهارشنبه ۱۶ اکتبر ۲۰۲۴ | ۲۵ مهر ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته دادههای تورمی کشورهای مختلف منتشر شد که تأثیر بسیار معناداری بر بازارها گذاشت.
ابتدا از بریتانیا شروع کنیم؛ جایی که تورم سالانه فراتر از انتظارات کاهش یافت و به ۱.۷ درصد رسید؛ پایینترین سطح از آوریل ۲۰۲۱. این در حالی است که رقم قبلی ۲.۲ درصد و پیشبینی بازار ۱.۹ درصد بود. این اتفاق بهوضوح به زیان پوند است، چرا که دست بانک مرکزی انگلستان را برای کاهش بیشتر نرخ بهره باز میگذارد.
با توجه به اینکه پوند در موقعیت پیشخرید شدید قرار دارد، از دید من این ارز میتواند در روزهای آینده افت قابلملاحظهای را تجربه کند؛ بهویژه در برابر دلار آمریکا، ین ژاپن و دلار کانادا.
نکته بسیار مهم در گزارش بریتانیا، افت تورم بخش خدماتی است؛ تورم خدمات از ۵.۶ درصد در آگوست به ۴.۹ درصد در سپتامبر کاهش یافته که پایینترین سطح از می ۲۰۲۲ محسوب میشود. این موضوع نشان میدهد که کاهش تورم صرفاً محدود به کالاها نیست و در بخش خدمات – که هدف اصلی سیاستگذار است – کاهش قطعی رخ داده است.
در نتیجه، تورم هستهای (Core CPI) نیز به ۳.۲ درصد کاهش یافته که کمترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۱ است و در مقیاس ماهانه فقط ۰.۱ درصد رشد داشته؛ در حالی که در ماههای قبل ۰.۴ درصد بود.
همچنین در شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) هم شاهد افت سالانه و کاهش ۰.۵ درصدی ماهانه بودیم که پیام روشنی دارد: فشار قیمتی از سمت تولیدکننده نیز در حال کاهش است.
در کانادا نیز تصویر مشابهی داریم. تورم سالانه به ۱.۶ درصد کاهش یافت (از ۲ درصد ماه قبل)، که پایینترین سطح از فوریه ۲۰۲۱ است و بسیار کمتر از انتظار بازار (۱.۹ درصد). این دومین ماه متوالی است که تورم کانادا زیر هدف ۲ درصدی بانک مرکزی منتشر میشود.
در مقیاس ماهانه نیز تورم منفی (Deflation) داشتیم و قیمتها ۰.۴ درصد کاهش یافتند؛ موضوعی که احتمال کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا در نشست بعدی را بهشدت افزایش میدهد.
در نیوزلند هم تورم کمتر از انتظارات منتشر شد. تورم سالانه سهماهه سوم به ۲.۰ درصد رسید که پایینترین سطح از مارس ۲۰۲۱ است. در مقیاس فصلی رشد ۰.۶ درصدی تقریباً مطابق انتظارات بود، اما در مجموع نشان میدهد که کاهش نیمدرصدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی نیوزلند تصمیم درستی بوده است.
اما از ایالات متحده، گزارش شاخص کارخانه منطقه نیویورک (Empire State) منتشر شد که به منفی ۱۱.۹ سقوط کرد؛ بسیار ضعیفتر از انتظار بازار که +۳.۸ بود و پایینترین سطح از ماه می محسوب میشود.
هرچند نکات مثبتی هم در گزارش وجود داشت؛ از جمله بهبود در استخدام (Employment)، افزایش هزینههای ورودی و جهش خوشبینی کسبوکارها که با رشد ۸ واحدی به ۳۸.۷ رسید (بالاترین سطح چند سال اخیر). با این حال، تصویر کلی بخش کارخانهای آمریکا هنوز ضعیف است؛ هرچند من معتقدم ریکاوری تدریجی این بخش آغاز شده و شرایط آن نسبت به بسیاری از اقتصادهای بزرگ دیگر بهتر خواهد بود.
در اروپا، شاخص احساسات اقتصادی ZEW آلمان به ۱۳.۱ جهش کرد (از ۳.۶) و بسیار فراتر از انتظارات بازار بود. این خوشبینی بیشتر ناشی از کاهش تورم، افزایش احتمال سیاستهای انبساطی ECB و همچنین اقدامات حمایتی چین بهعنوان بزرگترین شریک تجاری آلمان است.
با این حال، وضعیت جاری اقتصاد آلمان همچنان نامطلوب است و شاخص شرایط فعلی به منفی ۸۶.۹ سقوط کرده که پایینترین سطح از سال ۲۰۲۰ محسوب میشود.
در ادامه امروز، سخنرانی خانم کریستین لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا را داریم که بازار به دقت به لحن و پیامهای او توجه خواهد کرد.
در حوزه ژئوپلیتیک نیز گزارشها حاکی از آن است که کابینه اسرائیل هنوز به اجماع نهایی درباره حمله به ایران نرسیده است. از دید من، افزایش احتمال پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات آمریکا میتواند یکی از عوامل بازدارنده باشد؛ چرا که مواضع سختگیرانه ترامپ علیه ایران ممکن است اسرائیل را از اقدام نظامی پرهزینه در این مقطع منصرف کند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
