پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
جمعه ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۴ | ۶ مهر ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در روز گذشته با انبوهی از دادهها و رویدادهای مهم اقتصادی و ژئوپولیتیکی مواجه بودیم که موجب نوسانات شارپ در بازارهای مالی شد.
ابتدا به بانک ملی سوئیس (SNB) میپردازیم. این بانک در نشست دیروز خود برای سومین بار در سال جاری نرخ بهره را ۲۵ واحد کاهش داد و به سطح ۱ درصد رساند. در بیانیه منتشرشده تأکید شد که احتمال کاهشهای بیشتر نرخ بهره در ماههای آینده وجود دارد.
دلیل اصلی این تصمیم، کاهش هزینه واردات و افت فشارهای تورمی عنوان شد. تقویت فرانک سوئیس باعث کاهش هزینه واردات شده و در نتیجه تورم به زیر سطح هدف SNB نزدیک شده است؛ موضوعی که برای این بانک مطلوب نیست.
برآوردهای جدید تورمی SNB نیز بهوضوح ریسکهای نزولی تورم را نشان میدهد:
تورم مورد انتظار برای سال ۲۰۲۴ حدود ۱.۳٪، برای ۲۰۲۵ حدود ۰.۶٪ و برای ۲۰۲۶ حدود ۰.۷٪ برآورد شده است. این ارقام نسبت به پیشبینیهای قبلی بهشدت کاهش یافتهاند و نشان میدهند که SNB بیش از افزایش تورم، نگران افت بیشازحد آن است.
در چنین شرایطی، این بانک ناچار است برای جلوگیری از رکود، به دنبال تضعیف فرانک باشد؛ چه از مسیر کاهش بیشتر نرخ بهره و چه از طریق مداخله در بازار ارز.
در ایالات متحده اما دادههای اقتصادی بسیار مثبتی منتشر شد.
در بخش سفارش کالاهای بادوام، بهویژه شاخص کلیدی سفارش کالاهای سرمایهای غیرنظامی بهجز هواپیما، شاهد رشد ۰.۲ درصدی در ماه آگوست بودیم؛ در حالی که بازار انتظار عدم تغییر داشت.
این شاخص یکی از بهترین سنجهها برای ارزیابی سرمایهگذاری واقعی و پایدار بنگاههای آمریکایی است و رشد آن سیگنال مثبتی برای دلار محسوب میشود.
نکته مهم دیگر این بود که کل سفارشهای جدید کالاهای بادوام افتی نداشت؛ آن هم پس از رشد نزدیک به ۱۰ درصدی در ماه جولای. معمولاً بعد از چنین رشدی انتظار اصلاح وجود دارد، اما دادههای آگوست نشان دادند که تقاضا همچنان پایدار است.
در ادامه، گزارش مدعیان اولیه دریافت بیمه بیکاری آمریکا نیز منتشر شد که بسیار قوی بود.
این عدد ۴ هزار نفر کاهش یافت و به ۲۱۸ هزار نفر رسید؛ پایینترین سطح در چهار ماه گذشته و کمتر از انتظارات بازار. همچنین میانگین چهار هفتهای نیز به ۲۲۴٬۷۵۰ نفر کاهش یافت.
این دادهها نشان میدهد که نگرانیها درباره سرد شدن شدید بازار کار آمریکا اغراقآمیز بوده و اگر این روند ادامه یابد، گزارش اشتغال هفته آینده میتواند بسیار قدرتمند باشد؛ موضوعی که از دلار آمریکا حمایت میکند.
در چین اما مسیر کاملاً متفاوتی را شاهد هستیم.
بانک خلق چین برای دومین بار در سال جاری نرخ ذخیره قانونی بانکها را کاهش داد؛ اقدامی که امکان اعطای حدود ۱۰۰۰ میلیارد یوان وام جدید را فراهم میکند. علاوه بر آن، نرخ بهره سیاستی نیز ۲۰ واحد کاهش یافت و به حدود ۱.۵ درصد رسید.
این اقدامات در شرایطی انجام میشود که سود بنگاههای صنعتی چین در هشت ماه نخست سال تنها ۰.۵٪ رشد داشته و در مقیاس سالانه ماه آگوست نسبت به سال قبل ۱۷.۸٪ افت کرده است. این دادهها نشان میدهد که اقتصاد چین بدون تداوم سیاستهای انبساطی، با چشمانداز بسیار دشواری روبهرو خواهد بود.
از ژاپن نیز دو خبر مهم داشتیم.
نخست، تورم توکیو در ماه سپتامبر به ۲٪ رسید و پس از چهار ماه رشد متوالی، در مقیاس ماهانه کاهش نشان داد. این موضوع موضع محتاطانه اخیر بانک مرکزی ژاپن را تأیید میکند و نشان میدهد که افزایش نرخ بهره با احتیاط بیشتری دنبال خواهد شد.
دوم، در انتخابات حزب لیبرال دموکرات ژاپن، آقای ایشـیبا موفق شد خانم تاکایچی را شکست دهد. تاکایچی از مخالفان سیاست انقباضی بانک مرکزی ژاپن بود و شکست او باعث شد ین ژاپن بهصورت مقطعی تقویت شود؛ چرا که ایشیبا تمایلی به فشار سیاسی برای توقف سیاست انقباضی ندارد.
در حوزه ژئوپولیتیک، تلاشهای دیپلماتیک کشورهای غربی برای مهار تنش میان اسرائیل و حزبالله تاکنون نتیجهای نداشته است.
حملات اسرائیل به جنوب لبنان ادامه دارد و حزبالله نیز پاسخ میدهد. شب گذشته همچنین یک موشک بالستیک شلیکشده از یمن در نزدیکی تلآویو رهگیری شد و در عین حال فرمانده یگان پهپادی حزبالله در حمله هوایی اسرائیل کشته شد.
در مجموع، تنشها همچنان پابرجاست و ریسک ژئوپولیتیک از بازارها خارج نشده است.
در ادامه امروز، تمرکز بازار بر شاخص هزینههای مصرف شخصی (Core PCE) در آمریکا، نسخه بازبینیشده شاخص احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان و همچنین سخنرانی خانم بومن خواهد بود؛ تنها عضوی از فدرال رزرو که در نشست اخیر با کاهش نیمدرصدی نرخ بهره مخالفت کرده و کاهش ۲۵ واحدی را کافی میدانست.
موفق باشید.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
