خلاصه پادکست پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
تاریخ انتشار: 17 آوریل 2024 | 29 فروردین 1403
این پادکست با صدای استاد علی شریف آزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در اپیزود امروز، محور اصلی بازارها از ژئوپلیتیک خاورمیانه کمی به سمت سیاست پولی آمریکا چرخیده؛ جایی که سخنان جروم پاول عملاً مهر تأییدی بود بر سناریوی «نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانیتر». پاول در صحبتهای خود اعتراف کرد دادههای تورمی اخیر، با دیدگاه قبلی او مبنی بر نزولی بودن پایدار تورم همخوانی ندارد و همین تغییر لحن، باعث تقویت دلار و افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا شد.
پاول در نشست ویلسون سنتر (در گفتوگو با رئیس بانک مرکزی کانادا) اعلام کرد با توجه به قدرت بازار کار و دادههای تورمی، منطقی است که سیاست انقباضی فعلی زمان بیشتری برای اثرگذاری داشته باشد. پیام روشن این موضعگیری، پذیرش گفتمان Higher for Longer است؛ یعنی کاهش نرخ بهره نه فوری، نه سریع، و کاملاً وابسته به دادههای جدید. در ادامه، دو عضو دیگر فدرال رزرو یعنی جفرسون و بارکین نیز بر حفظ نرخهای بالا تا زمان اطمینان از کاهش پایدار تورم تأکید کردند. این مجموعه اظهارات، میتواند فشار مضاعفی بر سهام و کریپتو وارد کند و در مقابل به نفع دلار تمام شود.
در بریتانیا نیز دادهها نشان داد تورم همچنان چسبنده است. نرخ بیکاری افزایش یافته، اما رشد دستمزدها همچنان بالا مانده و این ترکیب برای بانک مرکزی انگلستان تورمزا تلقی میشود. گزارش CPI بریتانیا هم کمتر از انتظار کاهش یافت؛ تورم سالانه به جای ۳.۱٪، ۳.۲٪ منتشر شد و تورم هسته نیز بالاتر از پیشبینی آمد. نتیجهگیری این است که کاهش نرخ بهره در بریتانیا احتمالاً به جای ژوئن/جولای، به سمت آگوست متمایل میشود.
در نیوزیلند هم دادههای تورمی فراتر از انتظار بود. تورم فصلی ۰.۶٪ رشد کرد و با وجود کاهش تورم سالانه به ۴٪، همچنان بالاتر از برآوردهاست. بنابراین، انتظار میرود کاهش نرخ بهره در نیوزیلند نیز به تعویق بیفتد (احتمالاً تا اواخر تابستان یا پاییز).
در نقطه مقابل، اروپا مسیر متفاوتی دارد. کریستین لاگارد صراحتاً اعلام کرد کاهش نرخ بهره در اروپا نزدیک است، چون فرآیند ضدتورمی در یوروزون سریعتر از آمریکا و بریتانیاست. نتیجه طبیعی این واگرایی سیاست پولی این است که یورو در برابر دلار زیر فشار باقی بماند.
در کانادا دادهها «میکس اما نسبتاً امیدوارکننده» توصیف شد، با این حال به دلیل وابستگی دلار کانادا به نفت و همبستگی رفتاریاش با دلار آمریکا، انتظار ریزش سنگین CAD در برابر اکثر ارزها مطرح نیست؛ اما دلار آمریکا همچنان میتواند در برابر آن دست بالا را حفظ کند.
در بخش ژئوپلیتیک هم هنوز سیگنالها متناقض است. گزینههای پاسخ اسرائیل متعددند، اما همگی هزینهزا هستند (نظامی یا سیاسی). جمعبندی تحلیل این است که اسرائیل احتمالاً پاسخ خواهد داد، اما از هدفگیری مراکز بسیار حساس (مثل مراکز هستهای یا نقاط فوقاستراتژیک) خودداری میکند؛ در عین حال سطح تنش را آنقدر حفظ میکند که بازدارندگیاش کاملاً آسیب نبیند.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
