پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
سه شنبه ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۴ | ۲۷ شهریور ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
روز گذشته گزارش شاخص فعالیت کارخانهای منطقه نیویورک (Empire State Index) منتشر شد که بهطور معناداری بهتر از انتظارات بازار بود و نشان داد بخش کارخانهای ایالات متحده میتواند پس از حدود یک سال تا یکسالونیم رکود شدید، بهتدریج وارد فاز بهبود و رونق شود. این موضوع خبر بسیار مثبتی برای شاخصهای سهام آمریکا محسوب میشود و بازتاب آن را نیز در ادامه رشد بازارهای سهام مشاهده کردیم.
این شاخص در ماه سپتامبر به سطح ۱۱.۵ واحد رسید که بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۲ محسوب میشود. این در حالی است که عدد ماه قبل منفی ۴.۷ بود و بازار تنها انتظار بهبودی جزئی تا حدود منفی ۳.۹ را داشت. به همین دلیل این گزارش بازار را کاملاً غافلگیر کرد.
نکته قابلتوجه این است که آوریل ۲۰۲۲ مقطعی بود که فدرال رزرو تازه چرخه افزایش نرخ بهره پس از کرونا را آغاز کرده بود. بنابراین میتوان گفت اثرات آن سیکل انقباضی سنگین که برای مهار تورم پساکرونا اعمال شد، اکنون بهتدریج در حال کاهش فشار از روی بخش کارخانهای اقتصاد آمریکا است. با توجه به اینکه در آستانه آغاز چرخه کاهش نرخ بهره قرار داریم، این بخش میتواند در ماههای آینده رونق بیشتری را تجربه کند.
از منظر جزئیات گزارش نیز سفارشهای جدید بهعنوان یک نشانگر پیشتاز، از منفی ۷.۹ در آگوست به ۹.۴ افزایش یافت که نشانهای مثبت از چشمانداز فعالیت اقتصادی آینده است. همچنین سطح استخدامها همچنان منفی است، اما شتاب تعدیل نیروی کار کاهش یافته که نشانهای از ثبات تدریجی در بازار کار بخش صنعت محسوب میشود.
در مقابل، مخارج سرمایهای برای نخستین بار از سال ۲۰۲۰ به زیر صفر رسیده که نشان میدهد شرکتها همچنان در سرمایهگذاری محتاط هستند.
نکته مثبت دیگر این گزارش آن است که هزینههای ورودی و قیمت فروش تولیدکنندگان کاهش یافته یا شتاب رشد آنها افت کرده است. این موضوع از یکسو خبر خوبی برای فدرال رزرو و شاخصهای سهام است و از سوی دیگر فشار تورمی جدیدی ایجاد نمیکند؛ عاملی که احتمال تحقق سناریوی فرود نرم اقتصاد آمریکا را تقویت میکند.
در مقابل، دادههای منتشرشده از اروپا تصویر ضعیفتری ارائه دادند. رشد اقتصادی حوزه یورو در سهماهه دوم سال حدود ۴.۵ درصد گزارش شد که پایینتر از انتظارات بازار بود و میتواند دست بانک مرکزی اروپا را برای ادامه کاهش نرخ بهره بازتر کند.
در ادامه امروز، گزارش احساسات اقتصادی آلمان، تورم کانادا و بهویژه گزارش خردهفروشی ایالات متحده در کانون توجه بازار قرار دارند. تمرکز اصلی بازار بر این است که آیا داده خردهفروشی میتواند آنقدر ضعیف باشد که فدرال رزرو را به سمت کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره سوق دهد یا خیر. با توجه به دادههای اخیر، احتمال چنین سناریویی پایین ارزیابی میشود.
بازار در مجموع در آستانه نشست بسیار مهم فدرال رزرو قرار دارد.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
