خلاصه پادکست پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
تاریخ انتشار: 16 آوریل 2024 | 28 فروردین 1403
این پادکست با صدای استاد علی شریف آزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در اپیزود امروز، بازارها همچنان زیر سایهی تنش ژئوپلیتیکی ایران و اسرائیل حرکت میکنند؛ بهطوری که دادههای اقتصادی فعلاً نقش ثانویه دارند و محرک اصلی قیمتها، سناریوی «نوع پاسخ اسرائیل» است. پس از حمله مستقیم ایران، بحث اصلی بازارها این است که اسرائیل برای احیای بازدارندگی آیا پاسخ شدید میدهد یا کنترلشده/ملایم.
در تحلیل ارائهشده، «اصلِ پاسخ اسرائیل» محتمل دانسته میشود، چون عدم واکنش میتواند بازدارندگی این کشور را تضعیف کند؛ مخصوصاً با توجه به فشارهای سیاسی داخلی روی دولت اسرائیل. اما شکل پاسخ دو مسیر دارد:
-
سناریوی پاسخ شدید: حمله به زیرساختها یا پایگاههای مهم داخل ایران. در این حالت احتمال چرخهی پاسخ و ضدپاسخ بالا میرود و پیامدش برای بازارها واضح است: ریسکگریزی شدیدتر، رشد قیمت نفت، افزایش بازدهی اوراق آمریکا، تقویت طلا و دلار، و فشار بر داراییهای ریسکی (سهام، کریپتو و ارزهای کالایی). در این فضا احتمال جدا شدن مسیر AUD و NZD از CAD هم مطرح میشود، چون CAD از نفت حمایت میگیرد.
-
سناریوی پاسخ ملایم/مدیریتشده: حمله محدود، یا تمرکز بر نیروهای نیابتی خارج از مرزهای ایران، یا ضربه کماهمیت با هدف «نمایش قدرت بدون تشدید». در این حالت احتمال برگشت بخشی از حرکات ریسکگریز وجود دارد: بهبود موقت سهام، اصلاح نزولی طلا و نقره (در حد اصلاح، نه تغییر روند بلندمدت)، و تضعیف نسبی دلار. با این حال تاکید میشود حتی در سناریوی آرامتر هم طلا پشتوانههای بنیادی دیگری مثل کسری بودجه آمریکا و بازگشت فشارهای تورمی دارد.
در بخش دادهها: خردهفروشی آمریکا بهتر از انتظار بود، اما شاخص کارخانهای Empire State ضعیف آمد و نشان داد بخش تولید هنوز چالش دارد. در بریتانیا نرخ بیکاری بالا رفت، اما رشد دستمزدها پایین نیامد؛ ترکیبی که میتواند بانک انگلستان را محتاطتر کند. دادههای چین «متوسط رو به بالا» ارزیابی شد و یوان با حمایت دستوری بانک مرکزی کمی جمع شد.
در پایان، به نکته مهم «بههم خوردن همبستگیها» اشاره میشود: در فاز ریسکگریزی شدید، طلا و دلار میتوانند همجهت تقویت شوند؛ چیزی که باید در مدیریت پرتفوی و معاملات جدی گرفته شود.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
