پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
پنجشنبه ۲۴ آوریل ۲۰۲۵ | ۴ اردیبهشت ۱۴۰۴
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته، مهمترین دادههایی که بازارها به آن واکنش نشان دادند، گزارشهای PMI (شاخص مدیران خرید) از سه اقتصاد اصلی یعنی حوزه یورو، بریتانیا و ایالات متحده بود. جمعبندی این دادهها نشان میدهد که تصویر کلی اقتصاد جهانی همچنان ضعیف و شکننده است، اما شدت این ضعف در همه مناطق یکسان نیست.
در حوزه یورو، دادهها اگرچه همچنان در محدوده انقباض قرار دارند، اما کمتر از انتظارات بازار منفی بودند. بخش تولیدی اروپا، بهویژه از منظر اشتغال و سطح فعالیت کارخانهای، نشانههایی از پایداری نسبی نشان داد. کاهش قیمت انرژی و افزایش هزینههای دفاعی، دو عامل کلیدی هستند که فعلاً اجازه ندادهاند بخش صنعتی اروپا وارد یک رکود عمیق شود.
با این حال، بخش خدماتی اروپا که وزن بسیار بیشتری در GDP دارد، وارد فاز افت شده و همین موضوع باعث میشود چشمانداز رشد اقتصادی اروپا در مجموع بسیار محدود و نزدیک به صفر باقی بماند. آلمان بهعنوان موتور اقتصاد اروپا، احتمالاً برای سومین سال متوالی رشد قابلتوجهی نخواهد داشت؛ هرچند ثبات سیاسی جدید، مانع از ورود به رکود شدید شده است.
در مقابل، بریتانیا ضعیفترین گزارش را ثبت کرد. PMI این کشور نشانههای واضحی از رکود اقتصادی را نشان میدهد؛ هم در بخش صنعتی و هم در خدمات. تعدیل نیروی کار شدت گرفته، خوشبینی کسبوکارها به پایینترین سطح دو و نیم سال اخیر رسیده و اگر همبستگی این دادهها با GDP را در نظر بگیریم، اقتصاد بریتانیا در آستانه رشد منفی فصلی قرار دارد. این شرایط احتمال بازگشت سریعتر بانک انگلستان به چرخه کاهش نرخ بهره را افزایش میدهد.
در ایالات متحده نیز گزارشهای PMI چندان امیدوارکننده نبودند. کاهش خوشبینی شرکتها و افزایش فشارهای قیمتی، فدرال رزرو را در موقعیتی دشوار قرار داده است؛ چراکه برخلاف اروپا، تورم در آمریکا هنوز بهطور کامل مهار نشده و این موضوع دست سیاستگذار پولی را برای حمایت از رشد اقتصادی میبندد. با این حال، گزارش فروش خانههای نوساز آمریکا بهتر از انتظار منتشر شد و نشان داد بخش مسکن، بهعنوان یکی از بخشهای پیشرو اقتصاد آمریکا، فعلاً وضعیت بحرانی ندارد.
در حوزه جنگهای تجاری، مواضع نرمتر اخیر ترامپ و واکنش مثبت چین باعث شد فضای ریسک بازار کمی آرامتر شود. مقامات چینی اعلام کردند در صورت رعایت احترام متقابل، آماده مذاکره هستند و همین مسئله یکی از عوامل اصلی ادامه اصلاح قیمت طلا بود. طلا که بهصورت ایونتمحور تا سقفهای تاریخی رشد کرده بود، در کمتر از ۳۰ ساعت بیش از ۲۴۰ دلار اصلاح را تجربه کرد و به زیر ۳۳۰۰ دلار بازگشت.
در مجموع، تصویر فعلی بازارها نشان میدهد که اروپا در مقطع کنونی نسبت به آمریکا وضعیت باثباتتری دارد و در صورت تداوم این شرایط، پس از اصلاحهای مقطعی، امکان تقویت بیشتر یورو در برابر دلار وجود خواهد داشت؛ موضوعی که پیشتر نیز به آن اشاره شده بود.
امروز در ادامه، گزارش مدعیان بیکاری آمریکا و سفارش کالاهای بادوام ساعت ۱۶ منتشر میشوند. تمرکز اصلی بازار روی دادههای بازار کار خواهد بود تا مشخص شود آیا فشارها بهسمتی میرود که فدرال رزرو ناچار به حمایت پولی از اقتصاد شود یا خیر.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
