پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
پنجشنبه 13 مارس 2025 | 23 اسفند 1403
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته دو رویداد مهم در کانون توجه بازارها قرار داشت: گزارش تورم ایالات متحده و نشست بانک مرکزی کانادا.
ابتدا به تورم آمریکا بپردازیم. گزارش CPI فوریه در مجموع خبر مثبتی برای داراییهای ریسکی بود و این پیام را به بازار منتقل کرد که فشارهای تورمی در آمریکا در حال کاهش است؛ هرچند هنوز به سطح هدف نرسیدهایم. تورم ماهانه ۰.۳٪ ثبت شد و تورم سالانه از ۳٪ به ۲.۸٪ کاهش یافت. تورم هستهای (Core CPI) نیز از ۳.۳٪ به ۳.۱٪ رسید. این اعداد بخشی از نگرانیهای تورمی را کاهش دادند، اما باید به ترکیب آنها توجه داشت.
بخش قابلتوجهی از افت تورم به دلیل کاهش قیمت بلیتهای هواپیما (حدود ۴٪) و همچنین افت قیمت بنزین و انرژی بود. در مقابل، بخش خدمات—که هدف اصلی فدرال رزرو در کنترل تورم است—همچنان ۰.۳٪ رشد ماهانه را نشان میدهد. نکته مثبت مهم، کاهش فشار هزینههای مسکن است؛ بخشی که حدود ۴۰٪ سبد تورم را تشکیل میدهد. افت شتاب رشد اجارهها میتواند بهتدریج قدرت خرید واقعی مصرفکننده آمریکایی را تقویت کند.
با این حال، یک ریسک جدی رو به جلو وجود دارد: بسیاری از شرکتهای آمریکایی اعلام کردهاند که در صورت تداوم تعرفههای تجاری دولت ترامپ، ناچار به افزایش قیمتها خواهند شد تا حاشیه سودشان حفظ شود. این موضوع میتواند در ماههای آینده دوباره تورم را افزایشی کند. بنابراین تصویر تورم آمریکا در کوتاهمدت امیدوارکننده است، اما در میانمدت بهشدت به مسیر تعرفهها وابسته خواهد بود.
در کانادا، بانک مرکزی کانادا (BoC) مطابق انتظار بازار، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و به ۲.۷۵٪ رساند. این کاهش، ادامه مسیر انبساطی سیاست پولی بود؛ اما لحن بیانیه نشان داد که بانک مرکزی از این نقطه به بعد محتاطتر و دستبهعصاتر عمل خواهد کرد. برآورد غالب این است که تا پایان ۲۰۲۵ حداکثر یک کاهش دیگر در نرخ بهره رخ دهد.
بانک مرکزی کانادا بهطور ویژه نسبت به ریسکهای رشد اقتصادی و پیامدهای جنگ تجاری با آمریکا ابراز نگرانی کرد. حدود ۷۶٪ صادرات کانادا به آمریکا انجام میشود که معادل ۲۰٪ تولید ناخالص داخلی این کشور است؛ بنابراین حتی یک افت محدود در صادرات به آمریکا میتواند ضربهای معنادار به رشد اقتصادی کانادا وارد کند. از همین رو، تحولات مربوط به تعرفهها برای سیاستگذاران کانادایی حیاتی است.
امروز نگاه بازار به گزارش تورم تولیدکننده آمریکا (PPI) خواهد بود که ساعت ۱۶:۰۰ منتشر میشود و از آنجا که بر شاخص PCE اثرگذار است اهمیت دارد. انتظار میرود تغییر محسوسی نسبت به ماه قبل نداشته باشد. همچنین مدعیان اولیه بیکاری منتشر میشود که پیشبینیها از افزایش جزئی آن به حدود ۲۲۶ هزار نفر حکایت دارد.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
