پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Thursday, 6 February 2025 | پنجشنبه ۱۸ بهمن ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
بعد از چند روزی که بازارها تقریباً فقط به اظهارات و مواضع دونالد ترامپ واکنش نشان میدادند، دیروز فضا کمی منطقیتر شد و فاکتورهای اقتصادی و تکنیکال دوباره نقش پررنگتری در شکلدهی نوسانات بازار ایفا کردند.
از آمریکا شروع میکنیم. دو داده مهم منتشر شد که اگر منصفانه و در کنار هم به آنها نگاه کنیم، پیام مشترکشان این است که اقتصاد آمریکا و بازار کار این کشور همچنان در وضعیت قدرتمند و پررونق قرار دارد. دقیقاً به همین دلیل، همانطور که روز گذشته هم تأکید شد، خرید دلار در سطوح حمایتی و اشباع فروش همچنان استراتژی قابل دفاعی است؛ موضوعی که دیروز در کانال تلگرام هم به آن اشاره شد و نتیجه مثبتی داشت.
گزارش ADP نشان داد اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ژانویه ۱۸۳ هزار شغل افزایش داشته؛ رقمی بالاتر از پیشبینی ۱۵۰ هزار شغل. نکته مهم اینجاست که تقریباً تمام این اشتغال از سمت بخش خدمات ایجاد شده؛ جایی که حدود ۱۹۰ هزار موقعیت شغلی جدید ثبت شد، در حالی که بخش تولید کالا حدود ۷ هزار شغل از دست داد. این تصویر با گزارش PMI بخش کارخانهای آمریکا که اوایل هفته منتشر شد همراستاست؛ جایی که برای اولین بار در بیش از دو سال، این شاخص دوباره بالای سطح ۵۰ قرار گرفت و نشانههای ریکاوری بخش صنعتی دیده شد.
در مجموع، بازار کار آمریکا همچنان قوی و پایدار است؛ بخش خدمات موتور اصلی اشتغال باقی مانده و بخش کارخانهای هم با سیاستهای دولت جدید نشانههای بهبود بروز داده است. همین ترکیب باعث میشود دلار، علیرغم افتهای مقطعی ناشی از آرامتر شدن موقت فضای جنگ تجاری، در سطوح پایینتر با حمایت خریداران مواجه شود.
گزارش PMI خدماتی آمریکا دیروز بهطور موقت دلار را تضعیف و طلا را تا حوالی ۲۸۸۰ دلار تقویت کرد، اما اگر جزئیتر به آن نگاه کنیم، تصویر چندان منفی نیست. شاخص کل از ۵۴ به ۵۲.۸ کاهش یافت و کمتر از پیشبینیها بود، اما سفارشات جدید صادراتی و مؤلفه اشتغال بهبود داشتند. رشد استخدام در بخش خدمات، که ستون فقرات اقتصاد آمریکاست، پیام روشنی دارد: تقاضای کل و مصرف در آینده میتواند تقویت شود. کاهش فشارهای قیمتی در این گزارش به ضرر دلار بود، اما در نمای کلی، اقتصاد آمریکا همچنان متوازن و قوی دیده میشود.
جمعبندی بخش آمریکا این است که مگر در صورت جنگ تجاری شدید و افسارگسیخته، احتمال ورود اقتصاد آمریکا به رکود پایین است. رفتار ترامپ نشان داده که اگرچه در سطح شعار و تهدید، نوسانات ایجاد میکند، اما در مذاکرات نهایی رویکردی تجاری و عملگرا دارد و بعید است مسیری را برود که مستقیماً به اقتصاد آمریکا آسیب بزند.
در ژاپن، آقای تامورا از بانک مرکزی ژاپن اعلام کرد که مسیر افزایش نرخ بهره تدریجی اما صعودی خواهد بود و به روند تورم بستگی دارد. بازار فعلاً افزایش بعدی نرخ بهره را حوالی تابستان قیمتگذاری کرده، اما برخی معتقدند این اتفاق میتواند زودتر رخ دهد. در مجموع، ین ژاپن همچنان تنها ارزی است که شانس تقویت پایدار در برابر دلار را دارد؛ چرا که بانک مرکزی ژاپن عملاً در مسیر انقباضی قرار گرفته و احتمال میرود نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۵ به حوالی ۱ درصد برسد.
امروز تمرکز اصلی بازار روی نشست بانک انگلستان است. انتظار میرود نرخ بهره ۲۵ واحد پایه کاهش یابد و به ۴.۵ درصد برسد؛ حرکتی که با احتمال حدود ۹۲ درصد از قبل قیمتگذاری شده است. آنچه اهمیت بیشتری دارد، لحن بیانیه، ترکیب آرا در کمیته سیاست پولی (MPC) و نگاه بانک به مسیر آتی نرخ بهره است.
در کنار آن، گزارش مدعیان اولیه بیمه بیکاری آمریکا نیز منتشر میشود؛ دادهای که در هفتههای اخیر روندی کاهشی داشته و نشان میدهد اخراجها در بازار کار آمریکا همچنان محدود است؛ نشانهای دیگر از تداوم رونق نسبی اقتصادی.
موفق باشید.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
