پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
Tuesday, 24 December 2024 | سهشنبه ۴ دی ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
با نزدیک شدن به تعطیلات پایان سال میلادی، بازارها وارد فاز کاهش نقدشوندگی و نوسانات رفتوبرگشتی شدهاند و همانطور که انتظار میرفت، حرکات رونددار قدرتمندی در بازار مشاهده نشد. با این حال، دادههایی که روز گذشته منتشر شد، از منظر فاندامنتال همچنان قابلتوجه است.
مهمترین گزارش، سفارش کالاهای بادوام آمریکا بود. اگرچه در نگاه اول، به دلیل افت سفارش هواپیماهای تجاری و کاهش هزینههای دفاعی، عدد کلی گزارش منفی به نظر میرسید، اما هسته واقعی و مهم گزارش بسیار قدرتمند بود.
سفارش کالاهای سرمایهای اصلی (بهاستثنای هواپیما و تجهیزات نظامی) که شاخصی کلیدی برای سرمایهگذاری شرکتها در تجهیزات محسوب میشود، پس از افت ۰.۱ درصدی در اکتبر، در نوامبر ۰.۷ درصد رشد کرد؛ در حالی که بهترین برآورد اقتصاددانان تنها ۰.۱ تا ۰.۲ درصد رشد را نشان میداد. این داده تأیید میکند که در هسته اقتصاد آمریکا و در میان کسبوکارها همچنان خوشبینی و تمایل به سرمایهگذاری وجود دارد.
در مقابل، کاهش ۱.۱ درصدی کل سفارشات بادوام عمدتاً ناشی از همان اقلام پرنوسان مانند هواپیما و هزینههای دفاعی است که اهمیت کمتری برای ارزیابی روند واقعی اقتصاد دارند. جمعبندی این بخش روشن است: اقتصاد آمریکا در بخش بنگاهها و شرکتها همچنان با قدرت به رشد خود ادامه میدهد.
ریسکهای سیاسی نیز تا حد زیادی برطرف شدهاند؛ نه دولت تقسیمشدهای در کار است و نه بنبست قانونگذاری. کنترل قوه مجریه و قانونگذاری توسط جمهوریخواهان، نااطمینانی سیاسی را برای کسبوکارها کاهش داده و این عامل مهمی در افزایش خوشبینی شرکتهاست، هرچند نگرانیهایی درباره تعرفهها همچنان باقی است.
در نقطه مقابل، گزارش اعتماد مصرفکننده موسسه کنفرانسبورد آمریکا تصویری متفاوت ارائه داد. این گزارش برخلاف انتظار بازار ضعیف بود و بهویژه بخش انتظارات مصرفکننده افت قابلتوجهی را ثبت کرد؛ بهطوری که شاخص انتظارات با کاهش ۱۲.۶ واحدی به سطح ۸۱ رسید. این عدد تنها اندکی بالاتر از مرز ۸۰ است؛ سطحی که پایینتر از آن معمولاً نشانه نگرانی مصرفکننده از رکود تلقی میشود.
این داده با موج خوشبینی پس از انتخابات آمریکا همخوانی نداشت و نشان میدهد مصرفکننده آمریکایی محتاطتر شده است. احتمالاً نگرانی از تداوم تورم و کاهش قدرت خرید، عامل اصلی این تغییر دیدگاه است. جالب آنکه این بدبینی بیشتر در میان افراد بالای ۳۵ سال و خانوارهایی با درآمد کمتر از ۱۰۰ هزار دلار دیده میشود؛ در حالی که جوانترها و افراد با درآمد بالاتر همچنان خوشبین هستند. این شکاف، نشانهای نگرانکننده برای پایداری رشد مصرف در آینده است و بازتاب آن را در تضعیف داراییهای ریسکی پس از انتشار گزارش مشاهده کردیم.
نکته مثبت گزارش، ثبات انتظارات تورمی یکساله در محدوده ۵ درصد بود؛ سطحی که پایینترین مقدار از مارس ۲۰۲۰ محسوب میشود. این موضوع میتواند در میانمدت فضای لازم را برای کاهش نرخ بهره و حمایت از اقتصاد آمریکا فراهم کند، هرچند نگرانی از سطح قیمتها همچنان در ذهن مصرفکنندگان باقی است.
امروز تنها داده کماهمیت شاخص صنعتی ریچموند منتشر میشود و بازار عملاً در حال آماده شدن برای تعطیلات کریسمس (۲۵ دسامبر) است. انتظار میرود در روزهای پیش رو دامنه نوسانات بهشدت محدود شود و هر حرکت قیمتی بیشتر ماهیت رفتوبرگشتی داشته باشد تا رونددار.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
