پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
جمعه ۲۲ نوامبر ۲۰۲۴ | ۲ آذر ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته، اخبار مهمی از اروپا و بهویژه بریتانیا منتشر شد که بر بازارها اثرگذار بود. مهمترین داده، گزارش خردهفروشی بریتانیا بود که بهطور محسوسی ضعیفتر از انتظارات بازار منتشر شد. در مقیاس سالانه انتظار رشد ۳.۴ درصدی وجود داشت، اما عدد واقعی تنها ۲.۴ درصد بود. همچنین خردهفروشی هسته، که اقلام پرنوسان در آن حذف میشود، فقط ۲ درصد رشد کرد؛ در حالی که بازار انتظار رشدی در حدود ۳.۳ درصد داشت. این مجموعه دادهها جذابیت پوند را کاهش داده و احتمال ثبت کفهای جدید برای این ارز را افزایش میدهد.
از منطقه یورو نیز آمارهای امیدوارکنندهای منتشر نشد. رشد تولید ناخالص داخلی آلمان در سهماهه سوم، بهجای پیشبینی ۰.۲ درصد، تنها ۰.۱ درصد بود. اگرچه از نظر فنی وارد رکود نشدند، اما این سطح از رشد به هیچ عنوان امیدوارکننده نیست. همانطور که پیشتر هم بارها اشاره شده، اروپا با یک بحران ساختاری جدی روبهروست؛ بحرانی که در صورت اجرای کامل سیاستهای جنگ تجاری و افزایش تعرفهها توسط ترامپ میتواند عمیقتر هم بشود، بهویژه حالا که کنگره و سنا نیز در اختیار جمهوریخواهان قرار گرفته است. در چنین شرایطی، یورو میتواند بیش از پیش تحت فشار قرار بگیرد. حتی برخی بانکهای بزرگ بینالمللی، از جمله دویچهبانک، سطوحی پایینتر از برابری و حتی حوالی ۰.۹۵ را بهعنوان ارزش منصفانه یورو در برابر دلار مطرح میکنند؛ در حالی که ما پیشتر محدوده ۱.۰۲ را مدنظر داشتیم.
در مقابل، شاخص دلار همچنان پتانسیل رشد دارد. همانطور که در جلسات قبلی هم اشاره شد، اصلاح مورد انتظار ما پس از پیروزی ترامپ تنها یک اصلاح کوچک بود و پس از آن، دلار دوباره با قدرت تقویت شد. به نظر میرسد مسیر شاخص دلار تا محدودههای بالاتر، حتی حوالی ۱۱۰، مانع جدی نداشته باشد و هر اصلاح نزولی کوتاهمدت میتواند فرصت خرید تلقی شود. با این حال، در افق بلندمدت، سیاستهای ترامپ – شامل کاهش مالیاتها، افزایش کسری بودجه و فشار برای کاهش نرخ بهره – میتواند به تضعیف شدید دلار منجر شود، بهویژه در برابر طلا و نقره.
رشد اخیر طلا تنها ناشی از تنشهای ژئوپلیتیکی و تشدید جنگ روسیه و اوکراین نیست؛ بخش مهمی از آن به این برمیگردد که بازار در حال قیمتگذاری سیاستهای آتی ترامپ است. او به محض ورود به کاخ سفید، بهدنبال کاهش نرخ بهره خواهد بود تا مزیت رقابتی صادرات آمریکا را تقویت کند و در جنگ تجاری با چین دست بالاتری داشته باشد. چنین مسیری، در نهایت، دلار را در برابر فلزات گرانبها تضعیف خواهد کرد.
در ادامه امروز، گزارش خردهفروشی کانادا منتشر میشود. همچنین شاخصهای PMI مؤسسه S&P Global از ایالات متحده و از همه مهمتر گزارش دانشگاه میشیگان را داریم که بخش انتظارات تورمی آن برای بازار اهمیت ویژهای خواهد داشت.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
