پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
دوشنبه ۱۹ آگوست ۲۰۲۴ | ۲۹ مرداد ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در آخرین روز کاری هفته گذشته، مجموعهای از دادهها از اقتصاد ایالات متحده منتشر شد که در مجموع، تصویری از بهبود دیدگاه مصرفکننده آمریکایی را ترسیم میکرد. گزارش احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان برای ماه آگوست نشان داد شاخص کلی به ۶۷.۸ واحد رسیده؛ در حالی که این عدد در ماه جولای ۶۶.۴ بود و بازار انتظار رشد محدودتری داشت.
این نخستین رشد این شاخص در پنج ماه گذشته محسوب میشود و اهمیت آن زمانی بیشتر میشود که بدانیم اقتصاد ایالات متحده یک اقتصاد بهشدت مصرفمحور است.
نکته مهمتر در جزئیات این گزارش، رشد زیرشاخص انتظارات مصرفکنندگان بود که به بالاترین سطح چهار ماه اخیر رسید. این موضوع یک سیگنال امیدوارکننده برای اقتصاد آمریکا محسوب میشود و میتواند نگرانیهای مربوط به رکود اقتصادی را بیش از پیش کاهش دهد.
در بخش انتظارات تورمی، تغییر معناداری مشاهده نشد؛ تورم مورد انتظار یکساله در سطح ۲.۹ درصد و تورم مورد انتظار پنجساله در سطح ۳ درصد ثابت باقی ماند که برای فدرال رزرو یک پیام نسبتاً خنثی و قابلقبول تلقی میشود.
در مقابل، داده منفی منتشرشده از ایالات متحده مربوط به پروانههای جدید ساختوساز (Building Permits) بود که در ماه جولای ۴ درصد کاهش یافت و به ۱.۳۰۶ میلیون واحد رسید؛ سطحی که پایینترین میزان در چهار سال گذشته محسوب میشود. این داده نشان میدهد که بخش مسکن همچنان تحت فشار نرخهای بهره بالا قرار دارد و تقاضا در این حوزه تضعیف شده است.
با این حال، همانطور که پیشتر نیز اشاره شد، وزن بخش مسکن در مقایسه با مصرف خانوار در اقتصاد آمریکا کمتر است. با توجه به اینکه در هفته گذشته هم گزارش خردهفروشی قوی منتشر شد و هم دادههای دانشگاه میشیگان بهبود قابل توجهی را نشان دادند، میتوان گفت که اقتصاد آمریکا در حال تجربه نوعی چرخش متعادل میان دادههای مثبت و منفی است.
بازتاب این وضعیت را بهوضوح در رشد قابل توجه شاخصهای سهام آمریکا در روزهای اخیر مشاهده کردیم.
در همین راستا، مؤسسه بزرگ گلدمن ساکس نیز پس از انتشار گزارش خردهفروشی هفته گذشته، احتمال وقوع رکود در اقتصاد ایالات متحده را کاهش داد و آن را از ۲۵ درصد به ۲۰ درصد رساند. این مؤسسه اعلام کرده در صورت انتشار گزارش مناسب NFP ماه آگوست، این احتمال میتواند باز هم کاهش یابد.
اما در سمت منفی دادهها، اخبار منتشرشده از چین قابل توجه بود. قیمت خانههای نوساز در این کشور با بیشترین شتاب از سال ۲۰۱۵ بهصورت سالانه کاهش یافت؛ موضوعی که نشاندهنده تعمیق بحران بخش مسکن در چین است. این وضعیت میتواند شرایط را برای انبوهسازان و کل اقتصاد چین دشوارتر کند و از منظر بازارهای جهانی، خبر مثبتی تلقی نمیشود.
همانطور که در پادکست روز جمعه نیز اشاره شد، این داده میتواند پس از نزدیک به دو هفته رشد مداوم داراییهای ریسکی، منجر به تعدیل جو ریسکپذیری شود. از دید تکنیکال و رفتاری بازار نیز، پس از موج صعودی قدرتمندی که از ۵ آگوست آغاز شد، احتمال شکلگیری یک موج اصلاحی (موج B) در شاخصهای سهام، بازار کریپتو و داراییهای ریسکی بهطور کلی افزایش یافته است.
در حوزه ژئوپلیتیک نیز، پیشرفتی در مذاکرات آتشبس غزه حاصل نشده و حماس آخرین پیشنهاد مطرحشده را رد کرده است. اعلام این موضع که آزادی گروگانها بدون تضمین خروج کامل و دائمی ارتش اسرائیل از غزه انجام نخواهد شد، میتواند ریسکهای ژئوپلیتیک را دوباره پررنگتر کند و به این اصلاح بازار دامن بزند.
برای امروز، تقویم اقتصادی نسبتاً خلوت است و تنها رویداد قابلتوجه، سخنرانی آقای والر از اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) خواهد بود که ممکن است تا حدی توجه بازار را به خود جلب کند.
فراتر از آن، تمرکز اصلی بازار بهتدریج به سمت نشست جکسونهول معطوف خواهد شد؛ جایی که احتمالاً نشانههایی از تغییر یا تعدیل دیدگاه بانکهای مرکزی بزرگ جهان در خصوص مسیر سیاست پولی مشاهده خواهیم کرد.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
