پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
سهشنبه ۶ آگوست ۲۰۲۴ | ۱۶ مرداد ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در ۲۴ ساعت گذشته، پس از یک جو بسیار شدید ریسکگریزی که از یکسو ناشی از نگرانیهای رکودی در اقتصاد ایالات متحده و از سوی دیگر متاثر از تنشهای ژئوپلیتیکی خاورمیانه بود، از اواسط روز گذشته و بهویژه پس از انتشار گزارش بسیار مثبت ISM بخش خدماتی آمریکا شاهد بهبود نسبی فضای بازارها بودیم.
گزارش شاخص مدیران خرید بخش خدماتی (ISM Services PMI) که بزرگترین بخش اقتصاد آمریکا را نمایندگی میکند، نشان داد این شاخص در ماه جولای به ۵۱.۴ رسیده است؛ در حالی که ماه قبل ۴۸.۸ بود که پایینترین سطح از آوریل ۲۰۲۰ محسوب میشد. این عدد فراتر از انتظارات بازار بود و نشان داد بخش خدماتی اقتصاد آمریکا همچنان در فاز رشد ملایم قرار دارد.
نکته بسیار مهم و مثبت این گزارش، زیرشاخص New Orders (سفارشهای جدید) بود که مجدداً به بالای سطح ۵۰ بازگشت و حاکی از تداوم تقاضا در بخش خدماتی است.
همچنین زیرشاخص Employment (استخدام) برای دومین ماه متوالی بالای سطح ۵۰ قرار گرفت و از ۴۶.۱ به ۵۱.۱ افزایش یافت؛ موضوعی که نشان میدهد نگرانیهای بازار نسبت به فروپاشی بازار کار آمریکا بیش از حد اغراقآمیز بوده است.
این گزارش بهوضوح پیام میدهد که اگرچه اقتصاد آمریکا در مسیر کولینگ یا سرد شدن قرار دارد، اما سناریوی رکود عمیق و شدید فعلاً در دادهها تأیید نمیشود. اگر رکودی هم رخ دهد، به احتمال زیاد ملایم و کنترلشده خواهد بود.
از سوی دیگر، زیرشاخص Prices (قیمتها) نیز افزایش یافت و از ۵۶.۳ به ۵۷ رسید. بخش عمده این افزایش مربوط به هزینههای خوراکی، اسکان نیروی کار و خدمات مدیریتی است. با این حال، برخلاف نگرانیهایی که از روز جمعه تا دوشنبه در بازار شکل گرفته بود، هیچ نشانهای از بازگشت فشار تورمی شدید یا سقوط اقتصاد به رکود عمیق در این گزارش دیده نمیشود.
در مجموع، این دادهها نشان میدهد بازار در واکنش به گزارش NFP روز جمعه و همزمان با تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی، دچار اورریاکشن و رفتار هیجانی شده بود. همانطور که در کانال تلگرام پیپوایز هم اشاره کردیم، از لحظه انتشار گزارش ISM، شاخص دلار شروع به اصلاح کرد و حدود ۵۰ درصد از رشد اخیر خود را پس داد؛ در مقابل، شاخصهای سهام وارد فاز بازیابی شدند.
این تغییر فضا بهویژه در بازار ژاپن کاملاً مشهود بود؛ بهطوری که شاخص نیکی امروز بین ۷ تا ۱۰ درصد رشد کرد و بخش قابلتوجهی از ریزشهای شدید روز گذشته خود را جبران کرد.
انتظار میرود در یکی دو روز آینده، بازارها همچنان در فاز نوسانی باقی بمانند. اگر پاسخ ایران به ترور اسماعیل هنیه در تهران—مطابق با سناریویی که پیشتر مطرح کردیم—بدون ورود به یک درگیری نظامی گسترده پایان یابد، به احتمال زیاد از اواخر همین هفته شاهد بهبود محسوس فضای بازارهای مالی جهانی خواهیم بود.
در خبری دیگر، نشست بانک مرکزی استرالیا (RBA) برگزار شد و طبق انتظار، نرخ بهره بدون تغییر باقی ماند. اما لحن بیانیه و صحبتها کاملاً هاوکیش بود. بانک مرکزی استرالیا تأکید کرد که تورم همچنان چسبنده و پایدار است و اولویت اول RBA، بازگرداندن تورم به هدف تعیینشده، حتی به قیمت فشار بر رشد اقتصادی است. این موضعگیری نشان میدهد که به احتمال زیاد در نشست سپتامبر نیز خبری از کاهش نرخ بهره در استرالیا نخواهد بود.
این موضوع، بهویژه در کنار تقویت یوان چین، میتواند از دلار استرالیا حمایت کند و به نظر میرسد از سطوح فعلی، پتانسیل رشد مناسبی برای AUD در برابر اغلب ارزها وجود دارد.
از منظر تقویم اقتصادی، امروز داده گیمچنجر و تعیینکنندهای نداریم که بتواند جهت بازار را بهطور اساسی تغییر دهد. تمرکز بازار بیشتر بر فضای ریسکپذیری یا ریسکگریزی و مهمتر از آن، اخبار مربوط به واکنش احتمالی ایران خواهد بود.
تا زمانی که قیمت نفت در مسیر نزولی باقی بماند، بازارها سناریوی جنگ گسترده و کلاسیک میان ایران و اسرائیل را با احتمال پایینتری قیمتگذاری خواهند کرد.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
