پادکست روزانه پیپوایز | تحلیل فاندامنتال بازارهای مالی
چهارشنبه ۲۴ جولای ۲۰۲۴ | ۳ مرداد ۱۴۰۳
این پادکست با صدای استاد علی شریفزاده برای بروکر پیپوایز تهیه شده است.
در شرایط فعلی، بازارها همچنان در انتظار انتشار دادههای مهم اقتصاد آمریکا هستند. به همین دلیل، در بازار طلا شاهد رفتار رِنج و کمنوسان هستیم؛ وضعیتی که بهاحتمال زیاد تا عصر پنجشنبه و حتی جمعه و همزمان با انتشار گزارش بسیار مهم PCE آمریکا ادامه خواهد داشت.
در مقابل، در بازار فارکس مهمترین اتفاق، تقویت تدریجی و پیوسته ین ژاپن است. دلیل اصلی این روند آن است که تقریباً تمام بانکهای مرکزی بزرگ دنیا بهجز بانک مرکزی ژاپن (BoJ) یا چرخه کاهش نرخ بهره را آغاز کردهاند—مانند بانک مرکزی کانادا، بانک ملی سوئیس و بانک مرکزی اروپا—یا دستکم سیگنالهای داویش برای کاهش نرخ بهره ارسال کردهاند؛ از جمله بانک مرکزی نیوزیلند و بانک مرکزی انگلستان. در مقابل، BoJ همچنان در مسیر انقباض پولی تدریجی حرکت میکند.
در نتیجه، اختلاف نرخهای بهره که در سالهای گذشته یکی از عوامل اصلی تضعیف ین بود، اکنون در حال کاهش و حتی معکوس شدن است. اگر از یکسو نرخهای بهره در سایر کشورها کاهش یابد و از سوی دیگر، نرخ بهره در ژاپن افزایش پیدا کند، این اختلاف به نفع ین تغییر میکند. همزمان، فضای رکود غیرتورمی جهانی نیز به کاهش بازدهی اوراق کمک کرده و جذابیت ین را افزایش میدهد.
در این چارچوب، باید به استراتژی Carry Trade اشاره کرد؛ روشی که طی سالهای گذشته توسط سفتهبازان دنبال میشد و شامل وامگیری به ارزهای کمبازده مانند ین و سرمایهگذاری در داراییها و ارزهای با نرخ بهره بالا بود. این روند یکی از دلایل اصلی تضعیف ین محسوب میشد. اکنون با تغییر جهت سیاستهای پولی جهانی، این فرآیند در حال معکوس شدن است و سرمایهگذاران ناچار به بازخرید ین و تسویه وامها هستند؛ عاملی که میتواند به تقویت بیشتر ین منجر شود. همانطور که پیشتر نیز اشاره شده بود، به نظر میرسد این روند ادامهدار باشد.
در دادههای روز گذشته، شاخص فعالیت کارخانهای منطقه ریچموند آمریکا منتشر شد که پایینتر از انتظارات بازار بود. این گزارش تا حدی ابهام ایجاد کرد که آیا ریکاوری بخش صنعتی آمریکا میتواند پایدار بماند یا خیر. هرچند نگاه کلی همچنان نسبت به این بخش مثبت است، اما این داده نشان میدهد که روند بهبود چندان قدرتمند نیست. این موضوع به تقویت بیشتر ین کمک کرد و باعث شد طلا نیز از سطوح پایینتر مجدداً رشد کند.
گزارش فروش خانههای موجود (Existing Home Sales) نیز منتشر شد که کمی پایینتر از انتظار بود، اما به دلیل اهمیت کمتر این شاخص، اثر قابلتوجهی بر بازار نداشت. امروز همچنین دادههای PMI استرالیا منتشر شد که تقریباً مطابق انتظارات بازار بود و واکنش خاصی ایجاد نکرد.
در ادامه امروز، تمرکز بازار بر انتشار شاخصهای بسیار مهم PMI از اروپا، بریتانیا و ایالات متحده خواهد بود که توسط مؤسسات Markit و S&P منتشر میشوند. این دادهها بهویژه برای یورو و پوند اهمیت دارند و میتوانند نشان دهند که آیا فشارهای رکودی در اروپا و بریتانیا در حال کاهش است یا خیر.
همچنین امروز در ساعت ۱۷:۱۵ به وقت تهران، نشست بسیار مهم بانک مرکزی کانادا (BoC) برگزار میشود. انتظار بازار این است که نرخ بهره از ۴.۷۵ درصد به ۴.۵ درصد کاهش یابد؛ سناریویی که تا حد زیادی در قیمتها لحاظ شده و به همین دلیل، دلار کانادا طی روزهای اخیر—بهویژه در برابر ارزهای اروپایی—تضعیف شده است. با این حال، با توجه به اینکه بخش عمده اخبار منفی قبلاً قیمتگذاری شده، اگر بانک مرکزی کانادا لحن کمداویشتری از انتظار بازار اتخاذ کند، میتوان انتظار داشت دلار کانادا دستکم بهصورت اصلاحی تقویت شود.
post comments
Together We Rise: A Campaign for Everyone
